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中信建投-八国电车注册量18.4万辆,同比+27%,表现强势免费下载

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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明 证券研究报告·行业动态 欧洲 5 月跟踪:八国电车注册量 18.4万辆,同比+27%,表现强势 核心观点 欧洲八国 5 月新能源车注册量 18.4 万辆,同比+27%,环比+32%,渗透率 22%,环比+2.3pct;2023 年 1-5 月新能源车注册量达 80.3 万辆,同比+17%,渗透率 20%,同比-0.5pct,主要系 2023 年后补贴退坡对插混影响仍在,纯电销量持续强势带动整体正增长;欧洲补贴退坡影响已经逐步减弱,预计欧洲2023 年电车销量 310 万辆至 320 万辆,同比+23%至+27%。 摘要 欧洲八国 5 月新能源车注册量 18.4 万辆,同比+27%,环比+32%,渗透率 22%,环比+2.3pct;2023 年 1-5 月新能源车注册量达 80.3万辆,同比+17%,渗透率 20%,同比-0.5pct,渗透率小降主要系(1)2022 年俄乌冲突及能源紧张影响行业供给,23 年供给宽松后油车和电车均快速增长;(2)2023 年补贴退坡对插混影响仍然存在,纯电销量持续强势带动整体正增长。 分品牌来看,5 月特斯拉交付量同比、环比均继续大幅提升(疫情与季度初交付低基数等因素),市占率恢复至 12%。欧洲八国 5月 BEV 注册量 12.7 万辆,同比+53%,其中特斯拉注册量 2.2 万辆,同比+1908%(低基数因素),预计季度末进口车到港交付下占比将继续提升。 分类型来看,5 月欧洲八国同比 BEV+53%,PHEV-8%,纯电占比维持高位,且纯电趋势明确:短期看,(1)一方面,1-5 月,欧洲八国纯电车注册量同比增速分别达到 2%、24%、32%、37%、53%,逐渐摆脱补贴退坡的影响;但插混由于补贴退坡力度更大、能源使用成本上升等原因,同期销量同比分别为-16%、-17%、-2%、-12%、-8%。(2)另一方面,Tesla 以价换量策略下,八国注册量显著提升,带动纯电占比提升。中长期看,随着欧系车企新一代基于正向开发的纯电平台的车型逐步推出,预计纯电占比有望持续提升。 分国家来看,5 月法国、英国、葡萄牙、瑞典、西班牙回升幅度最大:法国、英国、葡萄牙、瑞典、西班牙等市场引领电动车销量复苏,5 月份新能源车销量同比增长分别达到+33%、+47%、132%、41%、54%,2023 年前 5 个月累计同比增长分别达到+35%、+25%、+88%、+42%。 补贴退坡影响已经...

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