第七讲：期货市场VIP免费

一． 期货市场简介二． 电力期货市场课程内容一． 期货市场简介二． 电力期货市场一． 期货市场简介二． 电力期货市场课程内容一． 期货市场简介1.期货的由来2.期货的定义3.期货合约4.期货交易期货市场简介1.期货的由来2.期货的定义3.期货合约4.期货交易1.期货的由来2.期货的定义3.期货合约4.期货交易期货市场简介1.期货的由来1. 期货的由来背景19世纪中期，美国芝加哥作为重要的粮食集散地，承担大量农产品的买卖交易。由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。矛盾收获季节：当地市场供大于求，交通恶劣无法疏散，仓库不足无法囤积，价格狂跌，农场主受损。来年春季：粮食短缺，价格飞涨，消费者受损。1. 期货的由来解决方案农场当地粮食经销商设立仓库，收获季节收购粮食囤积，来年发往外地出售。意义缓解了粮食供求的季节性矛盾。1. 期货的由来问题一当地粮食经销商需承担巨大的粮食过冬的价格波动风险。解决方案“未买先卖”。当地经销商在购入粮食后立即与芝加哥的粮食加工商、销售商签订第二年春季的供货合同。意义以远期合约的方式确定销售价格并确保利润，以转移价格风险。1. 期货的由来问题二芝加哥贸易商和加工商同样面临价格波动风险，故压低远期合约的交易价格。解决方案当地经销商寻找更广泛的买家，吸引了大量非粮食经销商参与远期合约倒卖。意义投机者的加入促使远期合约购买量增加，改善了当地经销商和农场主的收入。1. 期货的由来问题三远期合约是双边合约，其商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点等均根据双方具体情况所定，当交易双发和市场价格发生变化需要转让已签合同，则十分困难。解决方案1848年第一个近代期货交易所－芝加哥期货交易所(CBOT)建立1851年芝加哥期货交易所引进了远期合约1865年推出标准化合约交易1. 期货的由来问题四远期交易最终能否履约主要依赖于对方的信誉，使得远期交易存在巨大风险。解决方案1865年芝加哥期货交易所实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金作为履约保证。1882年芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任。1. 期货的由来1883年成立结算协会，为交易所会员提供结算工具1925年成立结算公司，交易所的所有交易需进入结算公司结算意义保证金制度促成了真正意义上的期货交易的诞生。对冲的被允许则促进了投机者的加入，加大了期货市场流通性。而现代结算公司的建立，则意味着期货市场的完整建立。1. 期货...