联合资信：去“内卷化”背景下：中国光伏制造业的价值重构与发展新范式VIP免费

www.lhratings.com 研究报告 去“内卷化”背景下：中国光伏制造业的价值重构与发展新范式 联合资信 工商评级三部 |马金星 |高 星 近年来，在“双碳”目标引领和地方产业政策驱动下，光伏制造端产能快速扩张，但阶段性产能过剩问题日益凸显，产业链各环节产品同质化严重，产品低价恶性竞争，光伏制造企业财务状况明显恶化，行业信用水平恶化。 面对以光伏等产业为代表的无序化、非理性的竞争态势，我国将综合整治“内卷式”竞争提升至国家战略任务层面，多部门及行业协会协同推出“产能调控与价格规范”组合措施。因协会自律约束力弱，且民企为主的光伏产业很难简单复制钢铁、水泥等行业供给侧改革措施，其产能过剩破局仍需政府、行业协会及企业协同发力。未来，在法律法规强约束下，行业协会自律机制逐步落实，光伏产业链产能出清节奏或将加速，预计具备技术领先优势、充足的现金储备以及稳健的财务状况的光伏企业有望穿越周期。长期来看，全球光伏市场仍具备较大的增长空间。 www.lhratings.com 研究报告 2 引言：自 2024 年 7 月 30 日我国中共中央政治局会议首次提出“内卷式”竞争以来，从防止“内卷式”竞争逐步升级为综合整治“内卷式”竞争，“反内卷”逐步成为我国战略任务。2025 年 7 月 1 日，中共中央财经委员会第六次会议明确提出“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系”，意味着我国产业经济将从供给侧结构性改革 1.0 阶段的“规模调整”转向 2.0 阶段的“制度重构”。光伏产业作为“内卷式”竞争的典型行业，行业内存在的产品同质化严重、低价恶性竞争等问题严重制约了国内大循环的畅通和行业的高质量发展。破除“内卷”、构建良性竞争生态，已成为推动光伏产业迈向高质量发展的重要突破口。 一、我国光伏产业现状 “双碳”目标政策推动与地方“产能换 GDP”导致光伏制造端产能盲目扩张， 价格恶性竞争、产品高度同质化等问题日益凸显，导致光伏制造企业财务状况明...