中金公司：电力电气设备：新能源车月度观察：中国渗透率持续上升，5月产业链排产环比提升免费下载

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 新能源车月度观察：中国渗透率持续上升，5 月产业链排产环比提升 曾韬 分析员 王颖东 分析员 季枫 联系人 SAC 执证编号：S0080518040001 SFC CE Ref：BRQ196 tao.zeng@cicc com.cn SAC 执证编号：S0080522090002 yingdong.wang@cicc com.cn SAC 执证编号：S0080121070373 feng.ji@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 股票 股票 目标 P/E (x) 名称 评级 价格 2023E 2024E 亿纬锂能-A 跑赢行业 105.00 21.4 14.0 璞泰来-A 跑赢行业 70.00 12.6 9.1 宏发股份-A 跑赢行业 48.00 19.9 16.4 卧龙电驱-A 跑赢行业 15.30 12.2 10.7 中金一级行业：工业 资料来源：Wind，彭博资讯，中金公司研究部 ⚫ 电力电气设备 | 新能源车月度观察：中美欧销量齐升，3月排产小幅回升 (2023.03.28) ⚫ 电力电气设备 | 新能源车月度观察：中欧淡季销量回落，特斯拉降价策略下美国销量维持强势 (2023.03.06) ⚫ 电力电气设备 | 新能源车月度观察：全球销量强势，欧美渗透率创新高 (2023.01.30) ⚫ 电力电气设备 | 新能源车月度观察：全球销量强势，中欧美渗透率创新高 (2022.12.26) ⚫ 电力电气设备 | 新能源车月度观察：中国渗透率上新高，产业链排产旺盛 (2022.12.01) 更多作者及其他信息请见文末披露页 行业动态 行业近况 根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023 年 4 月国内动力电池装机量达 25.1GWh，同增 89.4%，环降 9.5%，其中三元装机量 8.0GWh，同增 83.4%，环降 8.3%；铁锂装机量 17.1GWh，同增 92.7%，环降10.0%。三元份额略微上升，从 3 月的 31.41%增至 4 月的 31.84%。 评论 4 月中国渗透率持续提升，美国维持强势，欧洲环比下降。中国新能源乘用车销量 60.7 万辆，同增 115.9%，环降 1.6%，渗透率环比上升 2.91 ppt至 33.95%。美国 4 月新能源车销量 11.4 万辆，同增 32.0%，环降 1.9%，渗透率为 8.4%；欧洲八国 4 月新能源车销量达 14.1 万辆，同增 15.2%、环降 41.5%；渗透率为 19.6%。 国内市场 4 月装机量同比增长，龙头市场份额略降。4 月三元、铁锂装机量分别为 8.0，17.1GWh，同比+83.4%、+92.7%，环比-9.3%、-10.0%。企业装机量来看，4 月宁德时代装机量环比下降 17.9%至 10.26GWh，国内市场份额环比下降 4.1ppt 至 40.8%；比亚迪装机量环比 3 月下降 1.1...