本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 环保行业 增持（维持） 多场景生态环境监测平台与碳计量业务并行发展 雪迪龙（002658）深度报告 2023 年 4 月 27 日 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 研究助理：尹浩杨 SAC 执业证书编号： S0340122070089 电话：0769-22119430 邮箱：yinhaoyang@dgzq.com.cn 主要数据 2023 年 4 月 27 日 收盘价(元) 7.82 总市值（亿元） 49.27 总股本(亿股) 6.30 流通股本(亿股) 3.42 ROE（TTM） 10.94% 12 月最高价(元) 11.06 12 月最低价(元) 5.40 股价走势 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 相关报告 投资要点： ◼ 公司主营环境监测服务及工业过程分析。公司从电力行业烟气在线监测系统以及石化行业过程分析系统起家，深耕20多年逐步发展为现在国内成熟的环境监测与工业过程分析的综合服务商。主要提供生态环境监测、污染排放监测以及温室气体监测等解决方案和技术支持。公司还能提供工业过程分析业务，以及对仪器产品产业链的延伸，提供环保运营维护服务和解决方案等。 ◼ 公司积极布局碳计量相关业务。公司从 2020 年开始布局碳计量相关业务，具有例如智能碳排放计量系统、大气温室气体监测系统、碳账户管理平台等一系列相关产品，并参与到生态环境部组织的碳监测排放系统评估试点工作。2022 年，公司与中国计量科学研究院设立合资公司北京中计碳汇科技有限公司，公司持股比例为 70%。公司将协助中国计量科学研究院完成计量技术研发与应用，完善国家碳计量标准，推动国际互认的碳排放数据测量体系，加速我国与国际碳市场接轨。 ◼ 国内环境监测设备市场有望保持增长。随着我国环保攻坚战取得进一步成果，各项环境指标有了显著改善，环境政策由污染整治逐步向生态监测防控转移。环境监测设备的保有量以及其价值有望提升，设备价值从2017年的218.8亿元到2020年的595.7亿元，年均复合增长率达23.5%；考虑到我国目前经济发展趋势以及国产技术升级替代有望带来的价格下降，因此保守估计未来几年将按10%增长率，预计到2025年会达到959.38亿元的设备价值规模。 ◼ 公司在行业内具有领先优势。选取环境监测设备行业的几家上市企业进行对比，雪迪龙作为龙头企业，在2022年营业...
