氢能行业系列报告：氢能产业周期开启--中银证券免费下载

电力设备 | 证券研究报告 — 行业深度 2023 年 3 月 30 日 强于大市 公司名称 股票代码 股价 评级 隆基绿能 601012.SH 人民币 40.03 买入 阳光电源 300274.SZ 人民币 104.62 增持 双良节能 600481.SH 人民币 15.03 增持 华光环能 600475.SH 人民币 12.22 增持 华电重工 601226.SH 人民币 8.32 增持 兰石重装 603169.SH 人民币 7.78 增持 亿利洁能 600277.SH 人民币 4.24 未有评级 资料来源：Wind，中银证券 以 2023 年 3 月 29 日当地货币收市价为标准 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备：电力设备 证券分析师：李可伦 (8621)20328524 kelun.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518070001 联系人：李天帅 tianshuai.li@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122080057 氢能行业系列报告之一 氢能产业周期开启 发展绿氢是实现碳中和目标的重要方式，目前氢能产业技术逐步趋于成熟，工业、交通、储能行业推动绿氢需求快速增长，电解槽作为电解制氢的核心设备，需求亦有望快速增长。维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点  发展绿氢是实现碳中和目标的重要方式：氢能具有来源多样、清洁低碳、灵活高效和应用场景丰富等特点，是清洁低碳的绿色能源。目前根据制取方式和碳排放量的不同将氢能按颜色主要分为灰氢、蓝氢和绿氢三种。发展绿氢的重要意义主要有三方面：1）发展绿氢是实现碳中和目标的重要方式；2）绿氢储能具备大规模、长周期等优势，可以有效解决新能源消纳问题；3）绿氢是连接可再生能源丰富地区与需求中心的重要桥梁。在全球主要国家的政策积极推动下，氢能有望高质量快速发展。  氢能产业技术趋于成熟：氢能产业链可以分为上游的氢气制备、中游的氢气储运和下游的氢气应用。目前全球主要制氢方式包括化石燃料制氢、工业副产制氢和电解水制氢，化石燃料制氢为主流；高压气态储氢、低温液态储氢已进入商业应用阶段；加氢站技术趋于成熟但建设成本较高。  工业、交通、储能行业推动绿氢需求快速增长：目前氢能主要应用在工业和交通领域：炼化领域是氢气重要的使用场景，到 2030 年炼化用氢需求有望达到 4570 万吨；氢冶金是钢铁行业实现碳中和目标的革命性技术，有望推动全球氢气需求快速增长，到 2030 年全球钢铁领域用氢量有望达到 568 万吨。化工行业是目前氢气消费的重要领域之一，合成氨...