化工行业深度报告：氢化丁腈_橡胶领域皇冠明珠，进军锂电赛道，市场潜力蓄势待发-20220629-开源证券-18页免费下载

化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 化工 2022 年 06 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新材料行业周报-N 型电池市场渗透率逐步提升，上游硅片企业或将充分受益》-2022.6.26 《化工行业周报-工信部研究推进工业经济稳定运行，继续关注稳增长相关化工子行业》-2022.6.26 《新材料行业周报-“国六”势在必行，分子筛催化剂或将迎迸发拐点》 -2022.6.19 氢化丁腈-橡胶领域皇冠明珠，进军锂电赛道，市场潜力蓄势待发 ——行业深度报告 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 gongdaolin@kysec.cn 证书编号：S0790522010001 ⚫ 氢化丁腈-橡胶领域的皇冠明珠，其综合性能十分出众，可用于多种严苛环境 氢化丁腈橡胶（HNBR）是由丁腈橡胶（NBR）经过催化加氢制得的新型弹性体。氢化丁腈橡胶结构中的四大基团为其带来了优秀的综合性能：由于氰基的存在，氢化丁腈橡胶具有和丁腈橡胶同样优异的耐化学稳定性；加氢反应减少了不饱和双键，使氢化丁腈橡胶相比丁腈橡胶具有更好的耐热性、耐候性、耐介质性；而反应中残留的部分不饱和双键也为硫化提供了交联点。因此，相比普通丁腈橡胶，氢化丁腈橡胶所具备的特殊性能使其可以被应用于更苛刻的环境中。 ⚫ HNBR 技术壁垒高，目前全球仅四家生产企业 氢化丁腈橡胶生产工艺中多个环节存在需要攻克的难点，对企业的研发能力和技术水平有相当高的要求，目前全球范围仅有四家企业具备规模化生产能力。阿朗新科产能 11,000 吨/年，采用均相溶液加氢法；日本瑞翁产能 12,500 吨/年，采用非均相溶液加氢法；赞南科技产能 1,000 吨/年，采用均相溶液加氢法；道恩股份现有 1,000 吨/年氢化丁腈橡胶生产能力，另有 2000 吨/年产能正在建设中，公司采用均相溶液加氢法。氢化丁腈橡胶下游主要为汽车同步带、密封垫片等。同步带用于同步汽车引擎中各缸体的进排气时间，厂家通常建议每 6-8 万公里或使用 5 年更换一次。氢化丁腈橡胶制造的汽车同步带具有高传动、低偏向和良好的抗曲扰龟裂性能，安全行驶里程极限可达 100-150 万公里，使用寿命大幅提高。 ⚫ HNBR 进军锂电领域，用途多样，市场潜力蓄势待发 结合当前的论文研究成果，HNBR 可应用于锂电领域的电池粘结剂、分散剂、固态电解质，其他应用领域正在研究和突破。电池粘结剂是锂离子电池中重要的组成部分，对电池电化...