电池科技前瞻系列报告20：预锂化，物尽其用的愿望-220314免费下载

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业深度报告 电池科技前瞻系列报告之二十：预锂化，物尽其用的愿望 从理论能量密度计算到现实能量密度表现：锂损失与容量退降 对锂离子电池而言，正负极高比容量、高电势差同时也需要有足量活性锂作为载流子“穿梭”于正负极之间才可以对外体现出高能量密度及循环寿命。由电极引入的活性锂，因为负极表面形成固体电解质膜（SEI）等原因，不会全部发挥活性作用。 预锂化，泾渭分明的路线选择 预锂化，即在电池材料体系（以正极/负极侧为主）中引入高锂含量物质，并使得该物质有效释放锂离子和电子，以弥补活性锂损失，提升电池的实际能量密度和循环寿命。不同的预锂化技术有明显的“长板”和“短板”。在更强调安全性和工艺兼容性，对补锂容量需求不高的场合，通常正极补锂更合适。在需要大容量补锂时，通常负极补锂更合适。 预锂化专利布局：中国为主，补锂各个环节均有涉及 预锂处于有效、实质审查和公开状态的专利数共有 1000 余个，以中英文关键词检索，主要申请量在中国。其主要申请人主要是电池企业。此外多家科研院所和部分材料企业也有布局。 相对而言，基于各类富锂金属酸盐（及其各类改性优化手段）的正极补锂剂及应用方法成熟度较高；基于锂金属的负极补锂剂和以锂金属/偏中性锂化合物和氧化亚硅高温反应用于负极侧补锂在进行竞争。我们中性预期，对有很高能量密度/很长寿命需求的电池而言，预锂化技术有能力强化其竞争力。 补锂剂规模估计：2025 年市场空间或百亿元级别 预锂化技术对有高能量密度（尤其以搭载高镍三元正极-硅碳负极为特征）需求的动力锂电池、高循环寿命（以搭载磷酸铁锂正极为特征）需求的储能锂电池具备相当吸引力。我们估计：到 2025年当年，搭载高镍三元-硅碳负极的动力电池对应的硅碳负极规模约 10 万吨。假设该部分负极材料需要掺杂预锂化硅基材料 10%，则对应预锂化硅基材料需求约 1 万吨，市场空间或在数十亿元级别；磷酸铁锂储能电池对应磷酸铁锂正极规模约 60 万吨，假设该部分正极材料需要应用正极复合锂氧化物补锂剂掺杂 5%，则对应补锂剂需求约 3 万吨，市场空间或达百亿元级别。德方纳米、研一新材料等企业率先开始了补锂剂的规模化。 投资评价和建议 建议投资者关注布局了预...