碳中和浪潮下的产业投资机会_段国圣免费下载

资本市场 Capital Market77TSINGHUA FINANCIAL REVIEW April 2022总第 期101碳中和浪潮下的产业投资机会2020年习近平主席正式提出“双碳”目标，这一目标将带来一场经济社会的深刻变革，对很多领域产生颠覆性影响，同时也会带来积极的正面效应。按照当前碳中和实现路径进行推演，碳中和浪潮将对诸多产业产生深远影响。本文基于中长期视角，从产业发展角度探讨碳中和浪潮下的产业投资机会。碳中和是一场经济社会的深刻变革气候变化是全人类的共同挑战，我国一直高度重视应对气候变化问题。2009年哥本哈根气候大会以来，我国一直积极履行碳减排承诺。2020年9月，习近平主席在联合国郑重宣示，我国将努力争取2030年前碳达峰、2060年前实现碳中和（简称“双碳”目标），这是我国首次在国际社会上提出碳中和目标。过去两年中，碳达峰、碳中和政策的顶层设计和重点领域实施方案加快制订，“1+N”政策体系逐步成形，碳达峰、碳中和将持续扎实推进。实现碳中和需要付出艰苦努力从我国发展阶段、经济结构与能源结构角度看，实现“双碳”目标并非易事，需要付出艰苦卓绝的努力。第一，我国实现碳中和的阶段更早、时间更短。一方面，美国、日本和欧洲碳达峰时，人均国内生产总值（GDP）分别为当时全球人均GDP的2.4～6.6倍。我国2030年实现碳达峰，预计彼时我国人均GDP将增长至2万美元以上，仅相当于当时全球平均的1.5倍。从发展阶段看，我国仍然处于工业化后期，城镇化率仅65%，能源需求总量仍处于上升阶段；而主要发达国家实现碳达峰时已基本进入后工业化时代，可以通过高碳产业的国际转移实现碳减排。另一方面，我国碳减排路径斜率明显高于主要发达国家，根据主要发达经济体的规划与权威机构估算，从碳达峰到碳中和的过程，欧洲用71年，美国50年，日本37年，而我国仅用30年。第二，从能源需求部门看，我国第二产业比重较发达国家和全球平均水平更高，电气化改造更加困难。目前，我国第二产业占比39.4%（其中制造业、非制造业工业、建筑业占比分别为27.3%、5.1%、7.0%），与之相比，美国、欧洲、日本第二产业占比段国圣资本市场 Capital Market77TSINGHUA FINANCIAL REVIEW April 2022总第 期101仅在20%～30%。与一产、三产相比，第二产业碳排放强度天然更高，通过电气化改造实现减碳也面临更多困难。我国“十四五”规划中强调，要保持制造业比重基本稳定，巩固壮大实体经济根基，这也意味着我国必须探索出一条更加适合现代制造业发展的碳中和...