德邦证券：全球煤炭行业未来3年10大趋势 精读IEA报告《COAL 2023》免费下载

请á必阅ül文O^的信息ë露和法律声明 1 [Table_Main] 证x研究ç告 | 行^深þ 煤炭开采 2024 � 01 o 23 日 煤炭开采 `于大`ÿ维cĀ 证xV析师 翟堃 资格编÷ÿs0120523050002 邮箱ÿzhaikun＠tebon.com.cn 研究û理 薛磊 邮箱ÿxuelei＠tebon.com.cn 谢佶圆 邮箱ÿxiejy＠tebon.com.cn `场表Ā 相s研究 1.:煤炭行^周çÿ焦煤长`ÿP调，p值^绩ß升在s;，2024.1.1 2.:陕西煤^ÿ601225.SHĀÿ煤炭�^行稳ôà，高股息凸显长期ÿ值;，2023.12.26 3.:煤炭行^点评ÿßó煤s税恢复，焦煤r本ì升;，2023.12.25 4.:煤炭行^周çÿ供à紧张à剧，焦 煤 ÿ 格 Þ 回 � 初 高 点 ;，2023.12.24 5.:煤炭行^周çÿ寒潮来袭，煤ÿ 旺季à�延续;，2023.12.17 全球煤炭行^未来 3 � 10 大�势 精ü IEA ç告:COAL 2023; [Table_Summary] 投资要点ÿ  ÿ×能源署ÿIEAĀ于 2023 � 12 o 15 日发a煤炭行^�þç告，对 2023~2026�煤炭行^做出V析展望2�据s们梳理，w认�未来煤炭行^供需Ï处于偏紧格局2�心要点如Qÿ  1Ā总需求É顶2全球煤炭需求预« 2023 � 85.4 亿吨达峰，2026 �降ó 83.4 亿吨，复\降� 0.8%，中ÿ1美ÿ和欧盟等需求Q滑，`盟1sþ需求增长2需求Q降�要来自火电，`盟1sþ非电领域增长会抵消欧盟和w他Þ洲ÿ家的Q降2  2Ā总供给\nÉ顶，但Q降�þ更快2全球煤炭供给预«将在 2023 �达到峰值，到 2026 �将Q降ó 83.94 亿吨，2023-2026 � CAGR �-1.3%2  3Ā中ÿ产量 2023 �达峰12024 �开始Q降2考虑到安全检查力þ升ÿ1开采设备升ÿ1û批手续收紧等因素，2023 �商品煤产量� 44.3 亿吨，\比仅增长 1.3%Ā未来O�每�将ñ 1.7%的�þQ降ó 42.5 亿吨2  4Ā中ÿ煤°Q降，火电耗煤增长明显22022 �在Þ洲电力需求增长1全球y然气ÿ格P涨及�电标QO佳的背oQ，全球火力发电量增长þ 1.4%，火电用煤需求增长[增长þ 4%2火电用煤P火力发电量增幅差_�要来源于中ÿ煤°Q滑2  5Ā除sþ和蒙ô外，w余ÿ家产量均�势Q降2sþ产量增长�要来自内需提升刺激和�府v定了减少ßó煤依赖的战略，预« 2026 �将比 2023 �产量增à1.56 亿吨，蒙ô产量增à�要Ø益中ÿ需求提升和铁路投ß，2026 产量比 2022增à 0.42 亿吨Ā中ÿ1s|1澳大利Þ1美ÿ1欧盟产量Q降�要由于资源衰减，2026 �将比 2023 �产量V别Q降 1.7910.6410.3311....