中泰证券：一文读懂再生尼龙产业链，强调台华稀缺产能价值免费下载

请务必阅读正文之后的重要声明部分、一文读懂再生尼龙产业链，强调台华稀缺产能价值纺织制造证券研究报告/行业深度报告2024 年 1 月 24 日[Table_Title]评级：增持（维持）分析师：张潇执业证书编号：S0740523030001Email：zhangxiao06@zts.com.cn分析师：邹文婕执业证书编号：S0740523070001Email：zouwj@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数36行业总市值(亿元)1849行业流通市值(亿元)661[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPS（元/股）PE2024 年PEG评级20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E台华新材9.980.300.510.841.3233.0819.7211.877.550.18买入备注 股价为 2024 年 1 月 23 日收盘价报告摘要本篇报告从需求和供给两个维度探讨再生尼龙行业发展现状及未来路径：需求端：再生尼龙渗透率提升空间大，协会背书形成良性循环1）为什么再生尼龙比原生尼龙更贵，但品牌还要积极地使用？纺织行业碳排放量占全球碳排放量总和的 10%，因此对于纺织行业来说，环保并不只是口号或噱头，而是迫在眉睫的挑战。行业中的头部品牌包括 Adidas、H&M、开云集团等已经形成了如“时尚公约”等自律性组织，为减少环节影响制定切实可行的目标和方案，而再生纤维便是实现减排目标的重要抓手之一。2）潜在需求达百万吨，渗透率提升空间巨大。截至 2022 年，全球再生尼龙产量仅有 13 万吨，渗透率 2%；而再生涤纶渗透率近年来已经从 2016 年的 12.37%提升到 2021 年的14.83%。若再生尼龙渗透率达到涤纶水平，则全球再生尼龙潜在需求量可达到 92 万吨。3）渗透率提升的路径：MCI 背书帮助再生纤维使用形成良性循环，头部品牌积极推动再生材料普及。Textile Exchange 设立了 MCI 指数（Material Change Index）用于评价企业在原材料上的环保表现，其成员数量在 2022 年已经达到 424 家。随着 MCI 指数成员数量增长及影响力度增强，MCI 指数将为品牌提供更强的背书作用，促使品牌使用更多环保材料，形成良性循环。MCI 成员企业的环保原材料使用比例及提升速度均高于行业平均水平，表明其对于再生纤维的使用起到了有效的推动作用。此外，头部品牌也在积极普及再生尼龙的使用，例如 Prada 已实现 100%再生尼龙使用，并通过短片等方式进行自发宣传，H&M、VF、Patagonia 等品牌也明确了使用再生尼龙比例的目标。供...