华鑫证券：EIA预计美国光伏装机高增，国网预计电网投资超5000亿免费下载

2024 年 01 月 21 日 EIA 预计美国光伏装机高增，国网预计电网投资超 5000 亿 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 联系人：罗笛箫 S1050122110005 luodx@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 0.9 -9.2 -36.1 沪深 300 -1.8 -6.9 -21.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：多重利好叠加作用，看好 2024 年美国大储放量》2024-01-15 2、《电力设备行业点评报告：谷歌与 斯 坦 福 推 出 人 工 智 能 机 器 人MobileALOHA，进一步推动具身智能发展》2024-01-07 3、《电力设备行业周报：优必选港股挂牌上市，广东电力现货市场转 正式运行》2024-01-01 ▌EIA 预期 2024/2025 年美国光伏装机 45/55GW 需求：多重利好叠加作用，2024 年美国光伏装机高景气。 1 月 16 日，美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望报告，给出 2024~2025 年的美国光伏装机预期。EIA 对 2024 年的新增光伏装机量预测为：新增电力部门运营光伏装机36.4GW（即公用事业规模的光伏装机，不含分布式光伏）；新增 1MW 以上的户用、工商业光伏装机 0.8GW；新增 1MW 以下的户用、工商业光伏装机 7.5GW，合计 2024 年新增光伏装机 44.7GW。EIA 对 2025 年的新增光伏装机量预测为：新增电力部门运营光伏装机 42.6GW；新增 1MW 以上的户用、工商业光伏 0.8GW；新增 1MW 以下的户用、工商业光伏装机 8.2GW，合计 2025 年美国新增光伏装机将达到 54.8GW。 我们认为，在“降息预期+低位组件/电芯+并网流程简化/IRA补贴发放+国内变压器出口逐步起量”的多重利好叠加作用下，2024 年有望看到美国光储项目投融资成本同步下行，政策/供应链制约逐步缓解，有望带动美国光储项目装机放量增长，美国海关开始少量放行 UFLPA 法案扣留组件也一定程度上是市场转好信号。 价格：区别于国内低价市场，美国市场有望维持高溢价。 美国市场组件价格相对国内一直存在显著溢价。据 1 月 18 日的 InfoLink 统计数据，美国市场 182/210 PERC 组件均价为0.32 美元/W（约合 2.30 元/W），而国内集中式市场 182/210 PERC 组件均价仅 0.9 元/W，价差显著。在当下国内供给端过剩导致光伏产业链盈利全线承压，甚至多环节持续亏损的背景下，预计出口美国市场的组件单瓦盈利非常可...