长城证券：南网第二批次计量产品中标金额稳定增长，智能电表需求景气度仍然持续免费下载

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题报告 2024 年 01 月 16 日 电力设备及新能源 南网第二批次计量产品中标金额稳定增长，智能电表需求景气度仍然持续 中标情况： 2023 年 12 月 25 日，南方电网公司发布 2023 年计量产品第二批框架招标项目中标公示，中标总金额约 27.19 亿元，占 2023 年度全年金额的 71.89%，环比增长约 46.58%。本次共 12 个品类产品招标，其中低压集抄系统设备（智能量测型）和负荷管理终端（智能量测型）为第一年招标；共 27 家企业实现中标，其中电能表分项中标企业 19 家。 南网第二批电表中标格局略有变化，计量终端金额显著增长，彰显景气周期。根据南网计量产品第二批招标结果，本次中标金额前三名企业分别为威胜（威胜集团+威胜信息）、青岛鼎信通讯股份有限公司和宁波三星医疗电气股份有限公司。智能电表中标前三名企业分别为威胜、鼎信通讯和宁夏隆基，计量终端中标前三名企业分别为威胜、三星医疗和华立科技，威胜保持多领域中标首位，在南网计量产品中标中占据重要地位。 主 要设备中标情况： （1）智能电能表：总招标金额 14.68 亿元，环比增长 28.67%，同比略下降，其中威胜（9.74%）、鼎信通讯（8.97%）、宁夏隆基（8.54%）； （ 2）计量终端：总招标金额 3.33 亿元，环比增长 155.69%， 同比增长135.96%，其中威胜（24.66%）、三星医疗（21.16%）、华立科技（18.02%）； （3）通信模块：通信模块总招标金额 8.96 亿元，环比增长 88.23%，同比增长 54.70%，其中鼎信通讯（7.10%）、威胜（6.81%）、南网科技（6.21%）； （4）电能表用外置断路器：电能表用外置断路器总招标金额 1.32 亿元，环比同比降幅较大，其中正泰电器（31.51%）、南京飞腾（28.49%）、未来电器（21.01%）。 投资建议：计量产品招标中智能电表占据主要地位，现阶段电能表出口成为主要趋势，在国内+海外的双重驱动下，建议关注电能表中标排名居前，且具备海外市场拓展能力的相关标的，建议关注此次中标变化较大的鼎信通讯、科陆电子、林洋能源，以及已经进行海外市场发展的海兴电力、三星医疗、炬华科技等。 风险提示：电网投资完成不及预期；计量产品招标不及预期；行业竞争加剧；电表出口面临境外业务经营风险；政策依赖性较强 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 于 夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱：yuximeng@cgws.com 联系人 王 泽雷...