开源证券：神华和陕煤市值再新高，高股息煤炭股价值更凸显免费下载

煤炭开采 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/30 煤炭开采 2024 年 01 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《中国神华市值创新高，传统能源价值 重 估 持 续 演 绎 — 行 业 周 报 》-2024.1.7 《煤炭板块高股息提估值逻辑，2024有望持续强化—行业周报》-2024.1.1 《进口关税恢复叠加产地供给收缩，煤 炭 配 置 正 当 时 — 行 业 周 报 》-2023.12.24 神华和陕煤市值再新高，高股息煤炭股价值更凸显 ——行业周报 张绪成（分析师） 汤悦（联系人） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 tangyue@kysec.cn 证书编号：S0790123030035  本周要闻回顾：神华和陕煤市值再新高，进口煤量全年和 12 月单月创记录 2024 年第二周煤炭板块高位震荡，仍跑赢沪深 300 指数 0.19 个百点，中国神华和陕西煤业等龙头公司市值再创新高，高股息煤炭股仍是市场投资的热点。2023年，我国共进口煤炭 47441.6 万吨，同比增长 61.8%，其中 12 月进口量环比增8.7%，全年和单月进口量创历史新高。煤矿产地开工率（2024.1.1-1.7，滞后一周公布），从 80.4%上升至 82.1%，元旦后煤矿执行新的年度生产及长协任务，部分停产检修煤矿恢复正常生产，保供稳价仍是当前煤炭市场的主旋律。新集能源公告 2023 年业绩快报，虽然归母净利 Q4 环比大跌，但 2023 全年同比增 1.97%，是为数不多全年可以实现业绩正增长的公司，以点窥面，预计煤炭板块业绩预告有望陆续发布，全年业绩预喜可期。  投资逻辑：神华和陕煤市值再新高，高股息煤炭股价值更凸显 煤价稳定运行，高股息提估值逻辑持续强化。本周（2024.1.6-2024.1.12，下同）国内秦港 Q5500 动力煤报价 910 元/吨，环比小跌 1.94%。京唐港主焦煤价格 2580元/吨，环比小跌 1.15%。对于行情的解读我们认为，动力煤价格是煤炭板块配置的基础及风向标，所以动力煤价格是所有煤企业绩的基础，当前动力煤价格900 元之上高位稳定运行，对煤炭股高股息配置的逻辑非常有利，此外叠加焦煤期现货高位，2024 年一季度焦煤季度长协普遍上调，市场有望表现出煤炭板块普涨同时焦煤股更具弹性的态势。煤价判断。动力煤价格只需要止跌即可，并非需要大涨，我们预计将保持在高位震荡，且振幅区间也有望收窄，主要原因包括：供给端受煤矿开工率和疆煤外运量的平衡，需求端受电厂的采购意愿及“煤电价格联动”的约...