国海证券：计算机行业专题研究-液冷-算力+双碳提振需求-将迎来规模化推广免费下载

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 01 月 15 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001liux10@ghzq.com.cn[Table_Title]液冷：算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广——计算机行业专题研究最近一年走势行业相对表现2024/01/15表现1M3M12M计算机-13.8%-14.3%-6.8%沪深 300-1.8%-10.4%-19.5%相关报告《计算机行业动态研究：CES 2024 技术盘点：“AI+端侧”时代将至（推荐）*计算机*刘熹》——2024-01-15《计算机行业动态研究：鸿蒙原生：构建全球第三大移动 OS 生态（推荐）*计算机*刘熹》——2023-12-25《智数融合，万象更新——计算机行业 2024 年度投资策略（推荐）*计算机*刘熹》——2023-12-17《计算机事件点评：国企改革稳步推进：华录集团并入 CETC（推荐）*计算机*刘熹》——2023-11-24《 AI 算力月度跟踪报告（202310）：算力景气持续走强，国产 GPU 开启放量（推荐）*计算机*刘熹》——2023-11-22投资要点:算力+双碳提升散热要求，液冷优势明显，有望规模化推广大模型推动算力需求高增，且受“双碳”宏观背景影响，对散热要求提升。针对单芯片，液冷相比于风冷散热能力更高，同时液体高导热、高传热特性可降低 PUE，也可降低运行成本回收投资、降低TCO。从未来发展看，根据《电信运营商液冷技术白皮书》，电信运营商联合产学研上下游，2025 年液冷有望 50%+项目规模应用。冷板式和浸没式为主，具备成本\维护性\PUE 等多重优势据《冷板液冷服务器设计白皮书》，综合考量初始投资成本、可维护性、PUE 效果以及产业成熟度等因素，冷板式和单相浸没式相较其他液冷技术更有优势，是当前业界的主流解决方案。IDC 数据显示，2023 上半年，中国液冷服务器市场中，冷板式占比较高；长远来看，浸没式在散热效率和单机柜功率、空间利用率等方面比冷板式具有显著优势。多家公司发展液冷技术，提升数据中心散热效率1）飞荣达是华为散热领域核心供应商，针对服务器散热需求，开发了单相液冷模组、两相液冷模组等产品；2）曙光数创启动全国规模最大的液冷数据中心全链条产业创新基地；3）新华三发布全栈液冷解决方案；4）浪潮信息持续践行“AIl in 液冷”战略；5）英维克发布 Coolinside 全链条液冷解决方案。行业评级及投资策略：ChatGPT 等大模型带动 AI 算力需求增长，在“双碳”目标下数据中心 PUE 监管趋严，我们认为数据中心温控厂商有望长期受益。维持对计算...