开源证券：中国神华市值创新高，传统能源价值重估持续演绎免费下载

煤炭开采 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/29 煤炭开采 2024 年 01 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《煤炭板块高股息提估值逻辑，2024有望持续强化—行业周报》-2024.1.1 《进口关税恢复叠加产地供给收缩，煤 炭 配 置 正 当 时 — 行 业 周 报 》-2023.12.24 《日耗持续上行叠加煤价反弹，煤炭股 配 置 正 当 时 — 行 业 周 报 》-2023.12.17 中国神华市值创新高，传统能源价值重估持续演绎 ——行业周报 张绪成（分析师） 汤悦（联系人） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 tangyue@kysec.cn 证书编号：S0790123030035  本周要闻回顾：中国神华市值创 15 年新高，且超过新能源龙头宁德时代 2024 年第一周煤炭板块持续上涨，周涨幅达 5.59%，跑赢沪深 300 指数 8.56 个百分点，其中煤炭龙头上市公司中国神华达 6646 亿元市值，创下 15 年来新高，超越新能源龙头宁德时代的 6638 亿元市值，在能源变革的时代，传统能源市值重新超越新能源，成为非常重要的标志性事件，煤炭高股息提估值逻辑得到持续强化和验证。煤矿产地开工率（2023.12.25-12.31，滞后一周公布），从 82.2%回落至 80.4%，主要由于临近年底煤矿生产已完成年度计划，短暂调整生产节奏，符 合 历 年 生 产 特 征 。 永 泰 能 源 公 告 2023 年 业 绩 预 增 ， 年 度 同 比 增 长16.80%~22.04%，Q4 环比增长-0.8%-+15.5%，以点窥面，预计煤炭板块业绩预告有望陆续发布，Q4 主业经营业绩环比预喜可期。  投资逻辑：中国神华市值创新高，传统能源价值重估持续演绎 煤价稳定运行，高股息提估值逻辑持续强化。本周（2023.12.30-2024.1.5，下同）国内秦港 Q5500 动力煤报价 928 元/吨，环比微涨 0.76%。京唐港主焦煤价格 2610元/吨，环比大跌 5.78%。对于行情的解读我们认为，动力煤价格是煤炭板块配置的基础及风向标，所以动力煤价格是所有煤企业绩的基础，当前动力煤价格900 元之上高位稳定运行，对煤炭股高股息配置的逻辑非常有利，此外叠加焦煤期现货高位，2024 年一季度焦煤季度长协普遍上调，市场有望表现出煤炭板块普涨同时焦煤股更具弹性的态势。煤价判断。动力煤价格只需要止跌即可，并非需要大涨，我们预计将保持在高位震荡，且振幅区间也有望收窄，主要原因包括：供给端受煤矿开工率和疆煤外运量的平衡，...