华福证券：2024年风电行业年度策略-海风劲吹免费下载

海风劲吹-2024年风电行业年度策略证券分析师：邓伟 执业证书编号：S0210522050005研究助理：文思奇 证券研究报告|行业投资策略电力设备与新能源行业评级 强于大市（维持评级）2023年12月29日请务必阅读报告末页的重要声明投资要点Ø 23年风电整体需求不及年初预期，24年主要关注海上风电。23年的装机不及年初预期，招标需求放缓，主要系央企管理层换届以及海风项目多种限制性因素的影响，风电项目的整体推进有所放缓。下半年以来，干扰因素陆续解除，预计24年的陆风小幅增长，海风有望迎来开工和装机的大年。Ø 海风：景气度拐点已至，装机需求有望加速释放。限制性因素影响逐渐解除，海风项目加速推进，2024年有望新增装机10-15GW，同比67%-114%。基于各省市的“十四五”目标，后两年海风有望迎来一波装机小高峰。国管海域开发提速有望打开海上风电的发展空间，海外海风需求预计在25年开始爆发。Ø 陆风：大基地稳步推进，分散式+以大代小贡献增量需求。陆风发展已经较为成熟，是当前最具经济性的新能源之一。1）大基地：三批大基地项目陆续推进，陆风需求有支撑。2）分散式：政策助推+经济性提升，分散式风电发展有望提速。3）《风电场改造升级和退役管理办法管理办法》正式出台，为老旧风场改造升级和退役提供了政策上的依据，相关的项目需求有望释放。Ø 建议关注：具备领先优势的头部海缆厂商（东方电缆、中天科技、亨通光电），海缆业务从0-1，贡献较大业绩弹性的二线海缆厂商（起帆电缆、太阳电缆），两海布局领先的塔筒&管桩厂商（泰胜风能、大金重工），国内产能快速扩张，出海产能布局也陆续落地的塔筒厂商（天顺风能、海力风电）Ø 风险提示：风电装机不及预期风险；行业竞争加剧风险；原材料价格上涨风险。2目录3n23年风电整体需求不及年初预期，24年主要关注海上风电n海风：景气度拐点已至，装机需求有望加速释放n陆风：大基地稳步推进，分散式+以大代小贡献增量需求n建议关注：受益于海风高景气，具备抗通缩属性的海缆和管桩环节n风险提示图表：2013-2023E的风电并网装机规模（GW）资料来源：国家能源局，华福证券研究所23年风电整体需求不及年初预期，24年主要关注海上风电Ø装机&招标：根据国家能源局的数据，23年1-11月，国内风电新增并网装机规模为41.39GW（YOY+84%），其中11月新增并网装机规模为4.08GW（YOY+296%。根据我们的不完全统计，23年1-11月招标69.16GW（YOY-21%），其中陆风招标59.52GW（YOY-21%），海风招标...