东海证券：天然气行业深度-全球天然气贸易格局重构-国内发展空间广阔免费下载

行业研究 行业深度 石油石化 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年01月08日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 天然气行业深度：全球天然气贸易格局重构，国内发展空间广阔 ——原油研究系列（十四） [Table_Authors] 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人 张晶磊 zjlei@longone.com.cn 联系人 花雨欣 hyx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.复盘油价周期，暨2024年油气展望——石油石化行业年度策略 2.2024年原油展望：站在周期的转角——原油研究系列（十三） 3.从近期Phillips 66股价上涨，来透视炼化企业估值与发展策略——原油研究系列（十二） 4.石化航运专题系列：巴拿马运河详解——原油研究系列（十一） 5.天然气专题系列：冬季已至，欧洲天然气供需及价格展望——原油研究系列（十） 6.天然气专题系列：欧洲天然气供应风险仍存，看好国内资源供应标的——原油研究系列（九） 7.油价中高位背景下，关注油服公司业绩表现及市场机遇——原油研究系列（八） 8.历史上几次石油危机复盘及启示——原油研究系列（七） [table_main] 投资要点： ➢ 全球天然气供给集中度加强：自页岩气革命以来，美国天然气产量长期呈现上升趋势，2012-2022年产量CAGR达4.2%，其占全球天然气总产量比重从2021年23.1%抬升至2022年24.2%，2023年1-11月美国天然气产量同比+4.5%，产量集中度与领导地位进一步加强。居于市场第二的俄罗斯天然气产量占比则从2021年17.4%下降至2022年15.3%。 ➢ 全球天然气消费自失序走向重构：自2017年起美国从天然气净进口国变为净出口国，且净出口量逐年递增，2017-2022年其天然气出口量CAGR达17.7%。欧洲天然气需求带动美国出口量进一步增加。2022年俄罗斯管道天然气出口量1253亿立方米，同比下降37.8%，其正逐步加强配置出口天然气至亚洲国家以弥补缺口。 ➢ LNG贸易迅速发展，美国首次成为全年度全球最大LNG出口国：2022年全球LNG贸易量占全球天然气贸易总量比例已上升至56%，需求不断加强。2022年欧洲加大LNG进口数量，2022年全年进口LNG同比上升212.77%。2023年上半年，出口欧盟及英国LNG量占美国出口总量的67%，2023年美国共计出...