国信证券：电网投资延续高景气，风电行业迎接发展新阶段免费下载

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月03日超 配电力设备新能源 2024 年 1 月投资策略电网投资延续高景气，风电行业迎接发展新阶段核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级证券分析师：王蔚祺证券分析师：陈抒扬010-880053130755-81982965wangweiqi2@guosen.com.cnchenshuyang@guosen.com.cnS0980520080003S0980523010001证券分析师：王晓声联系人：李全010-88005231021-60375434wangxiaosheng@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980523050002联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《风电/电网产业链周评（12 月第 4 周）-风电电网板块年度盘点：拐点显现，未来可期》 ——2023-12-30《氢能产业链双周评（12 月第 3 期）—2023 年收官数据，中石化发布《中国氢能产业展望报告》》 ——2023-12-30《光储充产业链周评（12 月第 4 周）：四部委推动 V2G，2023年中国储能招标量逾 80GWh》 ——2023-12-30《海上风电专题研究之三-欧洲海上风电渐行渐近，中国海缆/管桩企业有望受益》 ——2023-12-28《逆变器出口环比增长，特斯拉上海工厂储能项目开建》 ——2023-12-232024 年电网投资延续高景气。2023 年国家电网完成“4 直 2 交”特高压设备招标，中标金额达 403 亿元，同比+1073%，我们预计 24-25 年特高压招标有望维持高位。23 年国网输变电设备中标金额达 678 亿元，同比+35%。2023 年 1-11 月全国电网工程投资完成额 4458 亿元，同比+6%，24-25 年有望迎来设备交付高峰。2024 年特高压柔性直流项目有望启动招标，海风柔直送出有望迎来需求拐点，带动换流阀价值量大幅提升。随着“大基地”建设的稳步推动，“十四五”中期调规和“十五五”规划有望陆续出炉，电网投资有望保持高景气。23 年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。海外新能源发展带动电网改造升级需求，我国电力设备企业有望厚积薄发，出海空间进一步打开。风电行业迎接发展新阶段。2023 年全国风电公开招标容量 63.3GW，同比-32%，其中陆上风电公开招标 54.7GW，同比-29%，海上风电公开招标8.6GW，同比-46%。2023 年全国风电核准容量 67.3GW，同比+60.6%。23年以来多重因素影响招标释放，核准容量同比大幅增长，我们预计...