东兴证券：国内煤价上升，动力煤去库存明显，下游需求恢复免费下载

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 煤炭行业：国内煤价上升，动力煤去库存明显，下游需求恢复 2024 年 1 月 3 日 看好/维持 煤炭 行业报告 国内动力煤价格上升；国际动力煤价格：澳大利亚月环比上涨，欧洲、南非月环比均下降。截至 12 月 22 日，秦皇岛动力煤山西优混 5500 平仓价格 945.00元/吨，环比上月涨1.39%；澳大利亚纽卡斯尔港 NEWC动力煤离岸价格 149.00美元/吨，环比上月涨 20.16%；欧洲三港 DES ARA 动力煤离岸价格 117.00美元/吨，环比上月降 9.09%；南非理查德 RB 动力煤离岸价格 100 美元/吨，环比上月涨 4.10%。 国内外炼焦煤价格上升。截至 12 月 18 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收2349.30 元/吨，环比上月涨 6.41%；截至 12 月 22 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 2690 元/吨，环比上月涨 80.00 元/吨，涨幅为3.07%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 335 美元/吨，环比上涨 9.90 美元/吨，涨幅为 3.05%。 国内动力煤炭生产速度提升，去库存明显。下游需求恢复，环比同比均上涨。11 月，原煤月度产量 41400 万吨，同比增 5.80%，月环比涨 6.49%；国有重点煤矿山西煤炭月度产量环比上月涨 0.26%；动力煤月度进口量达到 1465.86万吨，环比上月涨 22.91%。截至 12 月 22 日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计 1321.60 万吨，环比上月跌 2.63%；六大发电集团煤炭库存共 1307.70 万吨，环比上月跌幅 11.23%；同比上涨 9.58%；六大发电集团煤炭可用天数环比上月跌 20.54%，同比涨 2.08%。六大发电集团日均耗煤量共89.30 万吨，环比上月涨 12.33%，同比上涨 8.27%。；11 月，当月发电量环比上月涨 3.78%，同比增长 9.64%。 国内海运费月环比大幅上涨。截至 12 月 22 日，从秦皇岛到上海航线上 4-5 万DWT 的 CBCFI 报收 40 元/吨，较上月环比涨幅为 35.59%；从秦皇岛到宁波航线上 1.5-2 万 DWT 的 CBCFI 报收 53.50 元/吨，较上月环比降幅为 21.59%。 国际上澳大利亚到港海运费仍上涨，印尼到港海运费微跌。截至 12 月 21 日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收 18.50 美元/吨，环比上月涨16.35%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭 CDFI 程租报收10.12 美元/吨，环比上月下跌 1.83%。 结论：国内动力煤价...