【推荐】国投安信期货：【能源转型&碳中和】电力系统能源转型对大宗商品的影响之三：光伏原材料-20240104-20页免费下载

安如泰山 信守承诺 【能源转型&碳中和】电力系统能源转型对大宗商品的影响之三：光伏原材料 1、动态修正“模糊的正确” “碳中和”是 2021 年以来的热点词汇，为了实践双碳目标，从国内制造业发展趋势看，光伏、新能源汽车、储能、风电已经成为拉动国内甚至全球传统工业转型的重要方向。2023 年疫后首年，对国内经济起着切实拉动作用，有效抵消出口负面压力。制造业增量方向将提振工业原料的产销需求，在国内工业品期货中，将明显推动或保底大部分有色金属品种的消费，也会带动如光伏玻璃这样的特定产品发展。 研究角度，市场非常看重新能源领域对某品种消费占比或边际需求增速的分析，但趋势上的确定性较难与季度、月度级别的行情波动相挂钩，各种分析成果以提升该品种的长期溢价、交投重心为主，很难指引具体的交易节奏。同时，新的领域，统计数据的样本、实际表现、技术变革，对主观预测模型的影响很大，主流机构预测的认可度还在成长辨别中，不同基数、增幅对需求测算的干扰极大。 虽然基本同属有色金属板块，但品种交叉多，意味着研究员工作的交叉多，意味着对光伏需求的预测可能有不同的认识。经过初步学习，作为统一产品，编者确实意识到了统一口径预测的完整性。不过，哪怕市场手持相同的几份国际机构或协会的预测数据，也很难得出一致结论（券商行研亦如此）。最终，我们选择，在分品种环节暂保留不同研究员的不同认识，并在预测篇中提出一个总看法，待到更深认识后，再做统一定论。 这一以贯之了我们对供求平衡表预测的看法，即“大差不差”、“化繁为简”，更强调重视定性的文字描述，而要放淡对平衡表具体数值的纠结。“宁要模糊的正确，不要精确的错误”，将新能源边际消费强弱转为行情“涨、跌、震荡”那样的结论，并持续的跟踪修正。 2、全球与国内光伏装机的数据跟踪与预测 国投安信期货研究院 肖静、刘冬博、周小燕、孙芳芳、张秀睿 安如泰山 信守承诺 预测全球光伏装机的海外机构市场主要参考 IEA 与彭博新能源，前者从碳中和、碳达峰目标倒推，预测时间点跨度大，如直接跨越到 2030 年，显少预测近年；后者预测模型按年分大洲、分国别、分用途，动态跟踪的频率更高。分析角度，选用彭博预测连续性更强，但其存在的主要问题包括：1）与其他机构相比存在往年基数高、预测更乐观的倾向；2）不同国家调整预测的频率与时间不一致、各大洲数据汇总与全球预测有差异，该机构可能对全球整体与重点地区光伏装机的主...