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西南证券:电力设备新能源行业2024年投资策略-成长稳,估值低,空间大免费下载

西南证券:电力设备新能源行业2024年投资策略-成长稳,估值低,空间大_第1页
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西南证券研究发展中心 电力设备新能源研究团队 2023年12月 电力设备新能源行业2024年投资策略 成长稳,估值低,空间大 www.swsc.com.cn 核心观点和风险提示 光伏:1)2024年,在组件价格触底及全球经济恢复双重影响下,全球光伏装机有望实现30%以上增长;2)N型技术将替代Perc成为主流技术,相关技术企业受益;3)各环节产能快速释放进入尾声,供给环节有望出现结构性机会;4)我们看好格局优化后,需求快速增长带来的beta机会。以及各环节具备成本与规模优势的龙头企业。 锂电池:1)2024年,预计海外EV销量增速30%以上,国内EV销量增速20%左右,成长性仍在;2)产业链整体供需情况仍然较为宽松,产能利用率偏低,但由于不同梯队企业成本差异,行业盈利能力预计在2023年Q4触底;3)关注各环节出海进度,短期海外或出现供需错配;4)关注前驱体环节一体化进程,看好三元材料中远期市占率反弹;5)消费锂电需求有望反弹,带动相关板块beta机会; 6)大圆柱电池批量生产,带动相关产业链公司投资机会。 电力设备:1)新能源并网需求拉动电网投资。国内特高压建设进入高峰期,相关电网设备公司未来3年盈利增长确定性高;2)电网投资侧重配用电为长期趋势,建议关注二次设备及一二次融合设备需求提升;3)新型电力系统带动电网智能化升级趋势明确,建议关注相关智能表计,电网通信、软件企业;4)海外电网投资需求提升,建议关注有出口的相关公司;5)柔性直流,液冷超充充电桩等技术应用落地,建议关注相关产业链公司。 1 核心观点和风险提示 储能:1)受益新能源渗透率提升,储能有确定成长性,国内招标规模向好,海外市场对公司盈利至关重要;2)海外市场来看,我们认为美国市场仍为确定性较强的市场之一,2024年,仍能维持79%的增速;3)国内市场来看,工商储最先跑通储能盈利模式,具备较强b端资源的企业有望充分受益,同时建议关注电力现货市场改革带来的新增盈利模式的变化。 风电:1)陆风受并网影响,整体装机进度低于预期,预计2024年下半年改善;2)海风政策积极信号频出,广东、福建竞配落地加速产业发展。江苏等省份后续亦有望开启竞配,中长期向好趋势不改; 3)国内企业具备成本优势,出海逻辑通顺,风机、塔筒节奏较快,受益海外需求稳增打开增长空间。 工控:1)工控企业订单拐点在即,2024年有望迎复苏;2)短期国产替代仍为主线,建议关注中大型PLC突破。中长期看好工控一体化出海抢占市场份额,海外布...

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