湘财证券：新能源汽车行业2024年度策略-否极泰来，莫让浮云遮望眼免费下载

敬请阅读末页之重要声明 否极泰来，莫让浮云遮望眼 相关研究： 1.《电池结构件——传统制造焕发生机，新趋势促变革》2023.09.27 2.《新能源汽车月报：问界热销引发市场对于华为合作车企的关注》2023.12.06 行业评级：增持 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -3.0 -2.4 -21.8 绝对收益 -9.8 -11.6 -34.7 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：文正平 证书编号：S0500521040001 Tel：(8621) 50295369 Email：wenzp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  行情回顾 2023 年以来中证新能源汽车指数下跌 34.9%，行情表现黯淡。年初时投资者对于 2023 年中国新能源汽车销量没有把握，缺乏信心；其后随着销量逐月攀升，如今来看全年销量仍然会是高增长，但是车企以价换量竞争尤为激烈，降价对产业链利润造成负面影响，同时投资者还担忧新能源汽车产业链产能过剩，这些症结持续抑制行情表现。 此外，也应该考虑证券市场资金流动性因素，前期资金对于新能源汽车板块介入太深，而后资金不宽裕，新兴热点板块分流了资金。再则，2023 年证券市场投资风格发生变化，转而青睐小市值股票，部分权重股跌跌不休对于中证新能源汽车指数造成拖累。  新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长 我们预计 2023 年全球新能源汽车销量约 1400 万辆（+37%），中国新能源汽车销量约 940 万辆（+36%），仍然是高增长；欧洲新能源汽车销量约 300万辆（+16%），基本符合预期，美国新能源汽车销量约 140 万辆（+53%），美国市场略低于预期，主要是《通胀削减法》条件过于苛刻导致。 展望未来，我们认为 2024 年中国新能源汽车销量增速还会进一步放缓，主要是考虑到当前中国市场上新能源汽车价格已经很是便宜，2024 年车价降无可降，2023 年惯用以价换量降价之促销路径不再可行。实际上，当前投资者对于销量增速的关注也有所淡化，更为期待新能源汽车产业链可以早日摆脱产能过剩困局，2024 年适当时机盈利状况企稳回升。  中国新能源汽车市场进入减速提质新阶段 随着中国市场发展壮大，政策逐步退出，未来中国新能源汽车销量增速放缓是可以想见的。前两年中国市场扩张过于迅猛，遗留下来的弊病也会显现出来，中国市场进入减速提质新阶段。 中国新能源汽车高质量发展需要时间积淀，未来中国新能源汽车销量仍将保持增长，同时一些历史遗留问题亟需妥善解决。...