国海证券：新能源寻底，成长趋势不改免费下载

电力设备与新能源2024年度投资策略：新能源寻底，成长趋势不改评级：推荐(维持)证券研究报告2023年12月18日电力设备李航(证券分析师)邱迪(证券分析师)S0350521120006S0350522010002lih11@ghzq.com.cnqiud@ghzq.com.cn相对沪深300表现表现1M3M12M电力设备-12.6%-14.1%-33.5%沪深300-7.4%-9.9%-15.4%最近一年走势相关报告《人形机器人2024年度投资策略：群雄逐鹿新高地，企足而待商业化（推荐）*电力设备*李航，李铭全，邱迪》——2023-12-16《电力设备行业专题研究：储能行业跟踪报告4：全球电化学储能要点跟踪季报（2023年第3季度）（推荐）*电力设备*李航，邱迪》——2023-10-27《一带一路电力新基建系列专题之电力主设备(一)：亚非拉是国内变压器出口基本盘，欧美是快速新增市场*电力设备*李航》——2023-09-16-33%-24%-15%-6%3%12%2022/12/192023/03/192023/06/172023/09/152023/12/14电力设备沪深300u 行业评级：电动化与智能化的时代浪潮已不可逆转，一方面，新能源部分环节的阶段性调整不碍长期向上，已至寻底尾声，估值优势逐渐凸显，我们认为明年或将迎来一定估值修复及行业稳定增长的投资机遇；另一方面，智能化走向台前将赋能新能源产业、并催生人形机器人等新兴赛道加速成长，进一步开辟广阔市场空间。行业成长性持续延展，维持“推荐”评级。u 风险提示：宏观经济风险、政策力度不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险、重点关注公司业绩不及预期。行业评级和风险提示u 2023年，风电行业保持了整体向上的产业趋势。但因2022年海陆风招标的同比大幅增长，市场预期较高，从而导致全年市场以消化预期为主。u 以风电中信指数为例，截至12月8日涨幅约为-23.35%，预测每股收益从0.97元下降25.8%至0.72元，wind一致预测市盈率由年初的15.9倍上涨至19.87倍（截至2023年12月8日）。u 我们认为，对机组大型化冲击的预期不足、装机交付略逊于预期是造成上述情况的主要原因。图：风机板块2023年走势、 wind一致预测市盈率曲线风电行情复盘：2023年市场消化预期，全年盈利预测下调资料来源：wind，国海证券研究所-37.5-27.5-17.5-7.52.512.522.5-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/12风电(中信)（左轴）创业板指（左轴）上证指数（左轴）风电(中信)2023预测市盈率（右轴）u 2023年，风电行业整体趋势依然向好，市场对风电板块的预期依然...