华金证券：新股覆盖研究：艾罗能源免费下载

http://www.huajinsc.cn/1 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 12 月 14 日公司研究●证券研究报告艾罗能源（688717.SH）新股覆盖研究投资要点 下周二（12 月 19 日）有一家科创板上市公司“艾罗能源”询价。 艾罗能源（688717）：公司主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。公司 2020-2022 年分别实现营业收入 3.89 亿元/8.33 亿元/46.12 亿元，YOY 依次为 0.12%/114.00%/453.86%,三年营业收入的年复合增速 128.09%；实现归母净利润 0.33 亿元/0.63 亿元/11.34亿元，YOY 依次为 24583.25%/90.16%/1703.61%，三年归母净利润的年复合增速1938.07%。最新报告期，2023 年 1-9 月公司实现营业收入 40.07 亿元，同比增加48.65%；实现归母净利润 10.18 亿元，同比增加 90.65%。根据初步预测，2023年公司预计实现净利润 10.50 亿元至 11.50 亿元，较上年同期基本持平。投资亮点：1、公司通过聚焦欧洲户用储能领域，打造差异化竞争力优势，现已成为全球户用储能系统及产品的重要供应商之一；出于能源安全考虑，海外户储需求仍有较大成长空间，或利好公司未来发展。公司自设立至今持续聚焦户用储能技术，是行业内最早进入户用储能领域的企业之一；于 2013年推出首款储能逆变器，并于 2016 年开始研发、于 2018 年将储能电池推向市场，继而亦成为国内较早实现储能逆变器与储能电池协同一体化研发、量产的厂商之一；与此同时，公司成功攻克全球户用储能需求最大、但准入门槛高、认证周期长的欧洲市场，并建立了较为完善的市场营销网络和产品服务体系，在英国、荷兰、德国等地均设立了子公司；2020-2023H1 报告期间，来自欧洲的销售收入均在 70%以上。近年来，伴随着欧洲等地区能源结构向光伏等清洁能源转型的进程不断推进、利好政策持续释放，叠加地缘冲突加剧下，欧洲能源危机导致期间居民用电价格飙升，欧洲户用储能需求呈现较快增长趋势；出于能源安全等方面考虑，预期欧洲市场的户储部署仍将持续，利好已具备先发优势的企业。据公司招股书披露，2021 年公司在全球户用储能电池领域市占率达 4.1%、在全球户用储能逆变器领域达 5.1%，成为了全球户储系统及产品的重要提供商之一。2、公司基于在欧洲户储领域建立的产品生态圈，积极参与关于“虚拟电厂”的技术创新，或有望受益于未来电力市场化改革的推进。电力市场化改革已成为世...