东吴证券：11月产批零表现符合预期，新能源渗透率达38%免费下载

证券研究报告·行业月报·汽车 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业月报 新能源 11 月月报：11 月产批零表现符合预期，新能源渗透率达 38% 2023 年 12 月 18 日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 杨惠冰 执业证书：S0600523070004 yanghb@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 执业证书：S0600122080033 mengl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《11 月行业产批表现符合预期，新能源渗透率为 38%》 2023-12-11 《汽车周观点： 华为 M9/小鹏X9 新车上市可期，看好【AI 智能化+出海】主线》 2023-12-11 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业景气度跟踪：11 月行业表现符合我们预期。乘联会口径：11 月狭义乘用车产量实现 264.5 万辆（同比+25.1%，环比+7.9%），批发销量实现 254.9 万辆（同比+25.3%，环比+4.3%）。交强险口径：11 月行业交强险口径销量为 191.7 万辆，同环比分别+22.4%/+3.0%。中汽协口径：11月乘用车总产销分别实现270.5/260.4万辆，同比分别+25.6%/+25.3%，环比分别+7.6%/+4.7%。11 月整体产批零表现略好于我们预期。出口方面：11 月中汽协口径乘用车出口 40.7 万辆，同环比分别为+47.5%/-3.3%。展望 2023 年 12 月：我们预计 12 月行业产量为 252 万辆，同环比分别+20.2%/-4.8%；批发为 258.9 万辆，同环比分别+16.5%/+1.6%。交强险零售预计 233.9 万辆，同环比分别-5.0%/+22.0%。新能源批发预计 95.9万辆，同环比分别+27.9%/-0.3%。 ◼ 新能源跟踪：11 月新能源汽车批发渗透率 37.7%，环比+1.38pct。乘联会口径，11 月新能源汽车产量 98.9 万辆（同比+37.3%，环比+7.2%），批发销量实现 96.2 万辆（同比+31.4%，环比+8.2%）。交强险口径，11月新能源零售 77.6 万辆（同比+44.8%，环比+8.8%）。分地区来看，11月非限购地区新能源销量占比下降，占比为 80.35%，环比-2.90pct。分价格带来看，11 月 0-5 万元、5-10 万元、10-15 万元、15-20 万元以及40 万以上价格带占比下滑，环比分别-0.91/-0.31/-3.63/-0.01/-0.03pct。分价格带来看新能源车渗透率，11 月 25-30 万元价格带明显上升，渗透率绝对值为 55.50%，环比+15.78pct，主要原因为特斯拉 Model Y EV 11 月国内销量环比+189%。 ◼ 自主崛起跟踪：整体自主批发市占...