海通国际：现货电，辅助服务，容量电费支撑电力盈利可期免费下载

公用事业年度策略：现货电，辅助服务，容量电费支撑电力盈利可期(Annual Utilities Strategy: Spot Electricity, Ancillary Services, and Capacity Charges Bolster Expected Power Profitability)本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research吴杰Jie Wu j.wu@htisec.com傅逸帆Yifan Fu yf.fu@htisec.com11 Dec 2023请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图：1-10月全社会用电量增速1. 用电增速上行，供需仍然偏紧今夏全国负荷同比增加0.5亿千瓦，能源局预测今冬最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦，电力供需缺口尚未明显改善。资料来源：Wind，HTI0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%0100020003000400050006000700080009000100002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202323YOY（右轴）2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，HTI图：风电1-9月累计装机同比增速15%图：光伏1-9月累计装机同比增速45%1.1 新能源装机增速显著超越调节电源图：煤电1-9月累计装机同比增速4%图：气电1-9月累计装机同比增速8%0%1%2%3%4%-200020040060080010002月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2021（万千瓦，左轴）2022（万千瓦，左轴）2023（万千瓦，左轴）2023累计装机增速（%，右轴）0%2%4%6%8%10%-500501001502002502月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2021（万千瓦，左轴）2022（万千瓦，左轴）2023（万千瓦，左轴）2023累计装机增速（%，右轴）0%5%10%15%20%050010001500200025002月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2021（万千瓦，左轴）2022（万千瓦，左轴）2023（万千瓦，左轴）2023累计装机增速（%，右轴）0%10%20%30%40%50%050010001500200025002月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2021（万千瓦，左轴）2022（万千瓦，左轴）2023（万千瓦，左轴）2023累计装机增速（%，右轴）3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：未列示省份2023年1-10月弃风弃光率为0%。资料来源：国际能源网，北极星电力...