上海证券：光伏产业链价格跌幅减小，静待需求释放免费下载

证券研究报告 行业周报 光伏产业链价格跌幅减小，静待需求释放 ——电力设备与新能源行业周报（2023.12.04-12.08） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌 2.4%，表现弱于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第 15。分子板块看，电池下跌 1.31%，电机下跌2.57%，电网设备下跌 2.63%，其他电源设备下跌 3.19%，光伏设备下跌 3.2%，风电设备下跌 4.36%。 ◼ 核心观点 动力电池：需求端新能源汽车支持政策持续出台，车厂推出购车优惠，有望带动电动车销量增长，原料端当前价格处低位，看好后续动力电池出货增长，电池厂盈利能力提升。新技术方面，复合集流体产业化进程加速，关键设备环节有厂商通过下游客户验证，客户扩产签单，我们看好核心设备厂商订单增长；平价超充电池开启电动车超充时代，我们看好头部电池厂商凭借技术优势，实现快速放量，看好快充技术配套上游材料厂商，CNT 产品及负极包覆材料出货量增长。 光伏：需求端看，硅料价格仍在持续向下，带动原材料成本下降向下游传导，未来低成本组件有望进一步催生终端需求。供给端看，光伏整体融资趋于收紧。我们认为，在融资收紧的大环境下，叠加 BC 电池等新技术不断突破，光伏行业大幅度、重复性产能扩张有望有望告一段落，未来行业新增产能逐渐向自身具备良好造血能力的龙头及新技术突破较快的企业集中，行业整体竞争格局转好。新技术方向，11 月30 日，协鑫光电宣布，其 279mm×370mm 钙钛矿叠层组件效率26.17%，创新的世界纪录。随着近期效率（单结与叠层）频频突破，钙钛矿商业化进程有望加快。 电力设备：我们认为，国内电力设备企业具备全球竞争力，未来有望持续突破欧洲等成熟市场，建议关注电力设备企业出海新机遇。 ◼ 投资建议 动力电池：1）电池端，建议关注宁德时代，公司技术壁垒高、盈利稳定，公司推出神行超充电池，有望快速放量；国轩高科，海外布局持续推进，美国工厂预计24年投产，为进入海外市场打牢基础。2）新技术方向：复合集流体领域，设备端建议关注道森股份，公司旗下洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”顺利通过客户测试验证，并签订首批订单合同；建议关注三孚新科，公司“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”取得2.43亿元订单，根据合同约定，由嘉元科技分批采购。超充电池领域，材料端建议关注天奈科技，国内最大碳纳米管生产企业，公司CNT产品...