安信国际证券：国务院印发《空气质量持续改善行动计划》免费下载

1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国务院印发《空气质量持续改善行动计划》 报告摘要 港股电力设备及新能源股跑赢大盘。上周香港恒生指数跌 2.95%，恒生综指跌3.03%，恒生中国企业指数跌 2.84%，中信港股通指数跌 2.61%。中信港股通电力设备及新能源指数跌 3.12%，中信港股通电力及公用事业指数跌 1.04%，电力设备及新能源指数和电力及工业事业指数双双跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第十五位及第六位，港股电力设备及新能源股跑赢大盘。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十二位及第十六位。 国务院印发《空气质量持续改善行动计划》。12 月 7 日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》明确指出，到 2025 年，全国地级及以上城市 PM2.5 浓度比 2020 年下降 10%，重度及以上污染天数比率控制在 1%以内；氮氧化物和VOCs 排放总量比 2020 年分别下降 10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5 浓度分别下降 20%、15%，长三角地区 PM2.5 浓度总体达标，北京市控制在 32 微克/立方米以内。我们认为空气质量提升，将加速能源清洁低碳高效发展，利好新能源发电企业，如龙源电力 916.HK 等。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌 4.28%，板块跟踪公司涨跌不一，波幅在-6.92%~0.93%。进入 12 月，海外及国内大型项目逐步收尾，组件端价格持续回落，产业链供过于求趋势短期内难以逆转，产业链各环节价格在微跌趋势中，未来仍有下跌预期。我们认为产业链目前受供需关系影响，可先关注投资机会。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块升 0.75%，板块主要跟踪公司涨跌不一，波幅介于-11.26%~3.41%。火电板块前期调整较多，煤价稳定，政策端火电容量电价政策靴子落地，同时今年来看由于成本下降等因素，火电板块 3 季度业绩预期仍表现靓丽，可关注投资机会。新能源电力运营商，11 月已公布风电发电公司，发电量普遍回升，国家政策支持能源清洁化。推荐关注龙源电力 916.HK。 新能源材料：上周港股新能源材料升 6.01%，美股新能源材料业股价跌 0.69%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为 12.7 万元/吨，氢氧化锂价格价格为 11.7 万元/吨。下游步入淡季，锂价延续下行，整体行...