广发证券：高压+高频技术迭代，连接器国产化提速VIP免费

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 41 [Table_Page] 深度分析|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] 新能源汽车专题之十七 高压+高频技术迭代，连接器国产化提速 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 新能源车电能及信号传输核心部件，连接器开启新技术周期。连接器是现代工业基础元器件之一，广泛应用于通信、汽车、消费电子等领域。汽车连接器可以分为传输电流的低压/高压连接器和传输数据信号的高频高速连接器。电动化、智能化趋势下，连接器升级趋势明确，未来高压连接器及高频高速连接器应用空间有望持续打开。 ⚫ 高压化：800V 平台车型频出，助推高压连接器需求提升。高压连接器在电动汽车中扮演连接高压系统单元、传递能量的角色，其升级换代围绕高压互锁功能展开。随高压快充技术不断完善，800V 高压平台带动高压连接器需求提升。当前液冷超充、神行 4C 电池、高压快充车型等产业链核心环节均实现技术突破，我们测算 2021 年至 2023 年 1~9 月国内高压快充车型渗透率分别为 8.2%、9.3%、9.8%。我们预计随着高压平台技术普及，汽车高压连接器单车价值量及市场空间有望进一步提高。 ⚫ 智能化：智驾提升传输要求，高频高速连接器趋势明确。高频高速连接器属于微波射频连接器，主要应用于高速信号传输。目前传统乘用车使用较多的高频高速连接器为 Fakra，Mini-Fakra 作为汽车下一代同轴连接器，具有体积更小、集成度更高的优势，随自动驾驶体系迭代到 L3，顺应高带宽大数据包趋势，Mini-Fakra 有望逐步替代 Fakra；同时在车载娱乐及智能化数据量提升的背景下，HSD、以太网连接器应用将愈发广泛。预计自动驾驶等级提升将带来高频高速连接器价值量抬升。 ⚫ 中国供应链优势显现，连接器产业链国产化迎崛起机遇。连接器行业具备市场全球化和分工专业化的特征，泰科、安费诺、莫仕等全球性龙头企业凭借技术和规模优势在通信、航天、军工等高端连接器市场占据领先地位。国内厂商在部分细分领域崭露头角，新能源汽车连接器成为国产连接器企业发力的重要赛道。高需求和低成本驱使连接器产业链向亚洲地区转移，当前中国连接器产业链已经具备国产替代技术基础，从成熟连接器产品到上游铜合金均在逐步推进国产化进程。未来国内高压高速连接器厂商及高端铜合金厂商有望持续受益。 ⚫ 投资建议。电车发展带动国产化进程，高压+高频迭代提高技术要求，中国产业链优势明确，电动车连接器有望保持高景气。...