开源证券：电力设备板块量利齐升，根基市场在国内，锦上添花看出海VIP免费

电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 23 电力设备 2023 年 11 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业首份技术导则推出，国内工商业储能有望加速发展—行业点评报告》-2023.11.7 《海上风电利好频发，2024 为交付大年的确定性较高—行业点评报告》-2023.10.18 《2023 年 9 月充电桩数据跟踪：同环比均高增，看好 Q4 抢装行情—行业点评报告》-2023.10.12 板块量利齐升，根基市场在国内，锦上添花看出海 ——行业投资策略 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003  量：电车保有量提升叠加政策助力，国内充电设施建设需求强劲 国内市场是充电桩行业的根基市场，主要由于我国电动化领先，具备充电需求，且我国电网建设相对完备，具备充电设施建设条件。同时，国内政策规划方面对充电桩建设较为重视。截至 2023 年 9 月，全国充电桩保有量 764.2 万台（同比+70%，环比+6%），其中：公桩保有量 246.2 万台（同比+50%，环比+8%），直流公桩保有量 106.1 万台（同比+51%，环比+10%）。我们预计国内充电桩市场规模 2022-2025 年 CAGR 71.1%，预计 2023-2025 年国内充电模块市场规模分别为89、148、235 亿元。  利：规模效应+出海，打开利润空间 出海是锦上添花的选择。欧美等海外国家住房结构中独栋住宅比例较高，具备更多的私人充电桩安装空间，因此远期来看对公共充电桩充电的依赖性较弱。但随着各国电动化进程加速，充电设施不健全成为推广电动车的掣肘之一，海外各国提出充电设施建设规划并给予补贴。我们预计 2025 年美国充电桩市场空间将达到 96.6 亿元，欧盟公共充电桩市场空间将达到 94 亿元。  新技术：关注超充、V2G 等产业趋势 快充需求下，充电桩的充电功率亟须提升，分体式充电堆相较于一体式单桩，能更好满足大功率充电需求，且具备投资经济性。V2G 将电车视为移动的储能资源，未来应与充电站结合，由充电运营商综合电网负载平衡、频率响应和用户充电需求，制定最优充放电计划，统一参与配网互动与辅助服务。  投资建议： （1） 格局集中的充电模块。 受益标的：通合科技、盛弘股份、英可瑞、麦格米特、威迈斯、优优绿能（拟上市）、斯比特（拟上市）。 （2） 有品牌力的充电桩。 受益标的：绿能慧充、盛弘股份、特...