中银证券：石油石化行业高景气度延续，油田服务板块持续向好免费下载

石油石化 | 证券研究报告 — 行业点评 2023 年 11 月 21 日 强于大市 相关研究报告 《石油石化行业 2023 年半年报综述》20230912 《石油石化行业 2022 年年报及 2023 年一季报综述》20230514 《烯烃产业链深度报告》20230428 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 石油石化 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：徐中良 (8621)20328516 zhongliang.xu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122050006 石油石化行业 2023 年三季度报综述 行业高景气度延续，油田服务板块持续向好 2023 年第三季度随着原油及石化产品价格上涨，下游需求复苏，石油石化行业归母净利润、ROE（摊薄）、销售利润率等同环比均有明显提升，行业高景气度延续，同时油田服务板块持续向好。展望后市，国际油价或在中高位震荡，下游需求将持续复苏，炼油化工及其他石化板块盈利有望修复，当期估值处于历史低位水平，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点  Q3 单季度营收及归母净利润双增，行业景气度维持高位。2023 年第三季度行业营收为 20726.68 亿元，同比增长 1.34%，环比增长 7.42%。归母净利润为 749.21 亿元，同比增长 37.72%。环比增长 16.18%。2023 年第三季度行业 ROE（摊薄）为 2.78%，同比提升 0.71 pct，环比提升 0.37 pct。毛利率和净利润率分别为 17.93%和 3.88%，同比分别增长 3.63 pct 和 1.02 pct，环比分别增长 1.34 pct 和 0.60 pct。  油田服务板块持续向好。2023 年前三季度，油品石化贸易、油田服务和其他石化板块营收同比分别增加 18.17%、10.32%和 7.00%。单三季度来看，油气开采、炼油化工和其他石化板块营收实现环比正增长。利润方面，前三季度，油田服务、油气及炼化工程以及炼油化工板块归母净利润同比增长，油品石化贸易、其他石化、油气开采板块则盈利承压。单三季度来看，其他石化、油气开采和炼油化工板块盈利能力环比明显提升。  行业在建工程小幅下降，固定资产持续增加。2023 年前三季度石油石化行业在建工程为 5826.67 亿元，同比减少 6.18%，固定资产达到 17951.11亿元，同比增长 11.35%。随着广东石化、盛虹炼化一体化项目投产运行，以及浙石化二期相关化工装置顺利产出合格产品，部分龙头企业的在建工程规模有所降低，同时部分龙头企业在...