德邦证券：煤炭10月供给下降，复苏支撑煤价免费下载

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 煤炭开采 2023 年 11 月 16 日 煤炭 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 薛磊 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《电投能源（002128.SZ）：煤铝现金流稳健为基，绿电贡献转型成长》，2023.11.13 2.《煤炭行业周报：煤价企稳反弹，双焦弹性更优》，2023.11.12 3.《煤炭行业点评：内外价差倒挂，进口减量开始》，2023.11.8 4.《平煤股份（601666.SH）：精煤战略稳推进，资产注入有空间》，2023.11.6 5.《煤炭行业周报：煤价回调尾声，持续看好需求改善下板块机会》，2023.11.5 煤炭行业月报：10 月供给下降，复苏支撑煤价 [Table_Summary] 投资要点：  10 月供给环比回落，进口增速延续放缓。1)国内生产：10 月，全国原煤产量 3.89亿吨，同比增长 3.8%，环比下降 1.1%，增速较 9 月扩大收窄 3.90pct，日均产量1254 万吨，环比回落 56 万吨/天。1-10 月份，全国累计原煤产量 38.29 亿吨，同比增长 3.1%，增幅较前 9 个月扩大 0.1pct。2）进口方面：10 月，国内煤炭进口量 3599.2 万吨，同比增长 23.3%，进口量增速较 9 月回落 4.16PCT。3）总供应量：10 月供给合计 4.25 亿吨，环比减少 2.4%。10 月供给环比出现回落，海外能源价格上涨、海内外煤价倒挂导致进口下降，国内安监形势趋严，是供给回落的核心因素，且预计有望持续，在当前的供给环境下，预计 2024 年煤炭整体供给增速将进一步受到限制。  水电下滑&供暖季来临，火电需求有望抬升。1）水电出力下滑，火电环比降幅收敛。10 月，来水延续回落，水电发电量 1223 亿千瓦时，环比下降 12.3%，同比增长 21.8%；火电有望逐步复苏，10 月全国火电发电量 4654 亿千瓦时，环比下降 6.41%，降幅环比收窄 9.2PCT，同比增长 4%；2）水泥产量环比增长，铁水产量高位运行。原材料：10 月，国内水泥产量 1.91 亿吨，环比增长 1.24%，同比下降 4%；国内 247 家日均铁水产量 978 万吨，环比下降 21.19%，同比增长 2.47%。1-10 月国内水泥产量累计同比下降-1.1%，国内生铁产量累计同比增长 2.3%。地产：10 月，国内商品房销售面积环比下降 28.4%；国内房屋新开工面积环比下降14.3%。10 月 24 日，全国...