西南证券：容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升免费下载

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 11 月 12 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（11.6-11.12） 容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 127 行业总市值（亿元） 30,185.12 流通市值（亿元） 28,340.50 行业市盈率 TTM 18.7 沪深 300 市盈率 TTM 11.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（10.30-11.5）：火电业绩修复超预期，煤价持续回落 (2023-11-06) 2. 公用事业与环保行业周报（10.23-10.29）：四川省试行容量电价机制，煤价逐渐回落 (2023-10-30) 3. 公用事业与环保行业周报（10.16-10.22）：用电需求上行，来水改善水电高发 (2023-10-23) 4. 公用事业与环保行业周报（10.9-10.15）：水电业绩改善明显，煤市短期处于震荡 (2023-10-16) [Table_Summary]  23年 11月煤电项目核准/开工规模为 0.7/10.9GW，秦皇岛动力煤价小幅上涨。23 年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约 70.3/94.8/64.2GW，其中11月新增核准/开工/投产规模 0.7/10.9/4.4GW。截至 11月 10日，秦皇岛 Q5500动力煤价格为 966元/吨，周涨幅为 3.1%，展望后市，从需求端看，当前南方八省电厂煤炭库存量为 3598万吨，最新发电企业库存天数达 28天，核心电厂和港口库存仍处在较高水平，去化缓慢，总体终端需求较为低迷；非电需求方面，进入采暖季，建筑开工强度或将走弱，影响水泥、化工等下游需求逐步回落。  容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升。2023 年 11 月 10 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，规定用于计算容量电价的煤电机组固定成本为 330 元/kW/年（30%回收比例≈0.99 亿元/GW），2024-2025年每年回收比例达 30%，2026年起则不低于 50%。煤电容量电价机制出台，有利于推动煤电转变经营发展模式，充分发挥支撑调节作用，更好保障电力安全稳定供应，促进新能源加快发展和能源绿色低碳转型。  本周硅片价格持续下...