国信证券：海风景气度持续回升，电网投资稳中有增免费下载

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月06日超 配电力设备新能源 2023 年 11 月投资策略海风景气度持续回升，电网投资稳中有增核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级证券分析师：王蔚祺证券分析师：陈抒扬010-880053130755-81982965wangweiqi2@guosen.com.cnchenshuyang@guosen.com.cnS0980520080003S0980523010001证券分析师：王晓声联系人：李全010-88005231021-60375434wangxiaosheng@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980523050002联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《欧洲户储库存维持高位，德国市场增速较快》——2023-11-04《光伏产业链周评（11 月第 1 周）-硅料采购观望情绪浓厚，成交价格大幅下跌》 ——2023-11-04《风电/电网产业链周评（11 月第 1 周）-海上风电催化密集发酵，24 年海风行业趋势逐渐明朗》 ——2023-11-04《氢能产业链双周评（11 月第 1 期）—双良发布碱性电解槽新品，隆基中标中广核宁东制氢设备项目》 ——2023-11-04《光伏产业链周评（10 月第 4 周）-硅料新签订单较少，电池片价格加速下跌》 ——2023-10-28光伏：10 月光伏主产业链各环节价格相继下行，各环节价格尚未止跌企稳，部分企业减产的情况亦在增加。整体来看后续仍需关注产业链发展事态，重点关注组件价格的拐点和新增装机的节奏，以上两个因素对于光伏产业链盈利趋势判断尤为重要。风电：9 月底以来国内海上风电催化不断，重大项目开工交付节奏逐步明朗，相关企业 24 年业绩确定性夯实，市场情绪显著修复。24 年上半年海风招标有望迎来密集释放，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划有望陆续落地，海风远期空间打开。目前海上风电交付节奏陆续加快，相关标的估值处于历史较低水平，建议关注四大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）大兆瓦轮毂底座产能弹性较大的铸件龙头；3）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；4）出口迎来拐点、盈利能力触底反弹的头部整机企业。电网：23 年前 9 月全国电网投资 5538 亿元（同比+41%），电网投资 3287亿元（+4%），电网严重后电源建设节奏，而 9 月单月电网工程投资完成额 582 亿元，同比+20%，Q4 进入同环比高增长阶段。中期来看，海外发展中国家与发达国家同步进入电气化和再工业化阶...