长城国瑞证券：海外市场有望成为新增长点，关注整车及动力电池板块免费下载

硅请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1 / 172023 年 10 月 23 日证券研究报告/行业研究电新行业双周报 2023 年第 18 期总第 18 期海外市场有望成为新增长点 关注整车及动力电池板块行情回顾：报告期内电力设备行业指数跌幅为 5.30%，跑输沪深 300 指数 0.45Pct。电力设备申万二级子行业中风电设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电池、电机Ⅱ分别变动-0.87%、-3.90%、-5.04%、-6.03%、-6.03%、-6.21%。重点跟踪的三级子行业电池化学品、锂电池分别变动-1.21%、-8.73%。2023 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 22.94%，沪深 300 指数累计下跌 9.33%，电力设备行业累计跑输 13.61Pct。电力设备的五个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为 33.98%；电机Ⅱ上涨 12.51%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为 24.85%、31.97%。电力设备行业整体表现较差。本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业 27 只 A 股成分股中 25 只下跌，其中科达利跌幅最大，为 15.21%。电池化学品 34 只 A 股成分股中有 24 只个股下跌，万润新能跌幅最大，为 15.27%。估值方面，截至 2023 年 10 月 20 日，电力设备行业 PE 为 17.04 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第 22 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业 PE 为 20.13 倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业 PE 分别为锂电池 20.37 倍、电池化学品 18.71 倍。本报告期，电力设备行业共有 12 家上市公司的股东净减持 1.53 亿元。其中，4 家增持 0.08 亿元，8 家减持 1.61 亿元。投资观点：动力电池龙头宁德时代三季报业绩显示，前三季度净利润已超过去年全年净利润水平，但第三季度净利润环比下降，主要是由于公司为锁定车企客户所做的返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响。同时公司方面表示正在加快进行海外市场扩张。存货方面，截行业评级：报告期：2023.10.09-2023.10.22投资评级看好评级变动维持行业走势：分析师：分析师 黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理 张烨童zhangyetong@gwgsc.com执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390研究助理 朱高天zhugaotian@gwgsc.com执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392公司...