海通证券：新能源车需求稳步增长，Q4供给可关注非洲免费下载

陈先龙（有色金属行业首席分析师） SAC号码：S0850522120002 甘嘉尧（有色金属高级分析师） SAC号码：S0850520010002 联系人：张恒浩、梁琳 2023年10月26日 锂行业跟踪： 新能源车需求稳步增长，Q4供给可关注非洲 证券研究报告 （优于大市，维持） 2 重点更新 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 •重点数据：根据Wind，截至2023年10月16日，碳酸锂价格为17.35万元/吨，月环比下跌6%，GFEX碳酸锂期货指数为16.89万元/吨，月环比下跌1%；锂矿指数月环比上涨1%。进出口方面，根据智利海关，2023年9月，智利锂产品出口量为1.37万吨，中国占比66%，出口均价为2.62万美元/吨。 •Q4供给端应关注非洲。2023年9月以来，全球锂供应端偶有波澜。根据Leo Lithium、Premier、MinRes、赣锋锂业项目进展公告，Zulu项目恢复运营，马里政府叫停Goulamina项目DSO业务；MinRes与Alita（全资拥有Bald Hill锂矿）的契约管理人签订实施协议，后续或将收购Bald Hill锂矿。我们认为，非洲新建锂资源项目多，扰动因素也多，2023Q4，锂资源供给端应主要关注非洲。 •国内新能源车产销稳步增长，欧美市场有望成为新增长极。根据Wind、美国汽车创新联盟，2023年9月，中国新能源车销量为90.4万辆，环比+7%，渗透率达到31.6%；美国新能源车销量为12.7万辆，渗透率达到9.9%。欧美新能源车有望进入高速发展期，带动锂需求再上台阶。 •投资建议：建议关注资源自给率高、具有成长性的锂行业公司。 •风险提示：经济复苏不及预期，新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险等。 XVDWwPsPmPrQpRoNrMrOoP6MdN9PmOqQoMoNkPnMnNfQpNpR8OmNqMwMqNwONZpMmN资料来源：Wind，亚洲金属网，SMM，ACEA，日本、韩国、3 智利海关，美国汽车创新联盟，海通证券研究所 重点数据一览 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表：锂行业重点数据 日期 类型 数值 单位 月环比 日期 类型 数值 单位 月环比 2023-10-16 国内电池级碳酸锂现价 17.40 万元/吨 -6% 2023-9 中国碳酸锂净进口量 1.31 万吨 32% 2023-10-16 GFEX碳酸锂期货指数 15.20 万元/吨 -3% 2023-9 中国氢氧化锂净出口量 1.10 万吨 1% 2023-10-16 Wind锂矿指数 4592 - 2% 2023-9 中国锂精矿进口量 49.97 万吨 119% 2023-10-16 中国到岸锂辉石精矿价格 2230 美元/吨 -3% 2023-9 智利锂盐出口量 1.37 万吨 -33% 2023-9...