中邮证券：海风项目或迎集中开工，看好“十四五”抢装需求免费下载

证券研究报告：电力设备|深度报告 2023 年 10 月 6 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 7607.06 52 周最高 10605.04 52 周最低 7395.65 行业相对指数表现（相对值） 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC 登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC 登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《风光装机持续高增，国轩高科德国电池产线投产》 - 2023.09.24 海风项目或迎集中开工，看好“十四五”抢装需求 ⚫ 投资要点 2023 年：上半年项目启动不及预期，全年海风并网预计为 5-6GW。根据对国内现有海风项目进度的统计，预计 23 年实现全容量并网的海风项目约为 5.59GW，其中截止 9 月底已有三个海风项目实现并网，此外，另有约 4.7GW 项目，已经基本完成项目施工，预计年内将实现并网。分区域来看，广东达到 2.55GW，构成今年海风并网主体，其次为浙江 1.38GW、山东 1.25GW，此外福建年内有望实现新增并网0.41GW。主机交付方面，明阳预计交付 2.2GW，占比近 40%，电气风电紧随其后达到 1.1GW，占比 20%。 2024 年：海风项目陆续启动开工，24 年并网或达到 10GW。根据对现有项目的统计，截至目前 23 年海风已开工+待开工项目合计超10GW，若上述项目都能够如预期动工，则意味着 24 年底线装机需求可以达到 9-10GW，且各省份分布相对均匀，其中江苏受益一批次竞配集中启动预计达到 2.65GW，海南、广东都在 1.5GW 以上，山东、广西、浙江都在 1.2-1.3GW。 24-25 年待装机容量近 30GW，项目储备丰富，深远海加速启动。根据各省“十四五”规划，海上风电规划总容量近 60GW，21-23 年海风并网规模为 27.55GW，相较装机目标有较大差距，按照规划反推，24-25 年将有超 30GW 的并网规模。当前，国内省管深远海项目加速推进，海南一批次示范项目中除华能临高 600MW 外均为国管海域项目，广东启动的竟配项目中涵盖 16GW 国管海域项目，并将优先安排 8GW作为一批次竟配，此外，江苏、广西等陆续启动深远海海风的前期论证工作，国管深远海项目有望迎来加速。 海风迈入平价时代以来，主机合计中标超 20GW。不同于陆风风机相对分散的市场格局，当前海风主机龙头优势明显，明阳合计获得7.6GW 订单，市占率 36%，排名第一，...