中国银河证券：固态电池设备行业深度报告VIP免费

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 首席分析师：鲁佩 分析师：王霞举 固态电池春山可望，工艺设备体系重塑 —— 固态电池设备行业深度报告 仅供内部参考，请勿外传行业深度报告 · 机械设备行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 固态电池春山可望，工艺设备体系重塑 —— 固态电池设备行业深度报告 2025 年 10 月 27 日 核心观点 ⚫ 固态电池前景广阔，产业化趋势加速。固态电池使用固态电解质代替传统的电解液和隔膜，相比传统液态电池具有能量密度高、安全性高、应用场景广等明显优势，有望解决热失控、续航时间等行业痛点。目前半固态电池主要采用氧化物材料，而硫化物凭借其出色的离子电导率和良好的机械性能而逐渐成为全固态电池固态电解质的主流技术路线。政策引导和低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。梳理海内外电池和整车厂对固态电池量产的时间计划表逐步清晰，预计 2027 年全固态电池开始小规模装车，2030 年进入量产。 ⚫ 全固态电池工艺体系革新，关注核心增量环节。半固态电池与传统液态电池生产工艺相近，对原有产线的可复用率较高。而全固态电池生产工艺变化较大，尤其是前道和中道工序区别显著，前道干法工艺更加适配材料特性且可节约能耗和成本，将逐步替代湿法涂布；中道胶框印刷+叠片+等静压代替传统卷绕+注液；后道将采用高压化成分容。设备端将新增干法电极、固态电解质转印、胶框印刷、等静压等设备，干混、辊压、叠片和化成分容环节也需对原有设备迭代升级。生产工艺的变动带来设备端需求和价值量的重构，全固态电池单 GWh 设备投资额较传统液态电池将有明显提升，其中变化最大的前道和中道设备价值量占比将进一步提高。 ⚫ 2030 年全球和中国全固态电池设备市场空间有望分别达到 320.59 亿元和 251.36 亿元。固态电池有望率先应用于对续航和安全性要求高，对价格相对不敏感的机器人和 eVTOL 等新兴行业，随后拓展至中高端新能源车型，随着技术工艺的成熟和规模化效应的逐步显现，最后应用于成本敏感度高的储能行业。假设 2030 年全固态电池在全球动力电池、储能电池、人形机器人和机器狗电池、eVTOL 电池中的渗透率将分别为 2.5%、1.5%、3.5%、3.5%；全固态电池在中国动力电池、储能电池、人形机器人...