碳环境荐阅：中国碳交易市场展望与林业碳汇前景解析免费下载

他山之石：中国碳交易市场展望与林业碳汇前景解析华西证券轻工团队轻工碳中和系列专题（3）2021年6月22日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明分析师：徐林锋邮箱：xulf@hx168.com.cnSAC NO：S1120519080002联系人：戚志圣、杨维维证券研究报告|行业深度研究报告免费配额为主有偿配额为辅本文核心框架1碳排放交易市场碳减排免费配额一级市场二级市场拍卖市场现货市场期货市场欧洲能源交易所拍卖配额占比由5%提升至57%，工业行业免费配额有望在2027年下降至0EU ETS 第三阶段市场上配额每年同比下降1.74%，2021年市场上配额总量同比下降2.2%，降速加快有偿配额主要交易场所100%的配额拍卖量京都议定书下的履约机制信用碳市场清洁发展机制联合履行机制核证减排标准黄金标准其他信用机制强制碳市场强制碳市场在EU ETS的前两个阶段可替代部分配额履约；在第三个阶段需转化成配额实现履约；自第四阶段始，不能替代履约；新的市场缓和机制取代CDM和JI，对EU ETS实现补充CERsERUs机制间的联系基于欧洲碳价与他国/地区碳价的差值计算的碳关税欧盟各国地区的碳价有望走向趋同我国的碳价有望逐步提升CCER项目批复进度具有可控性林业碳汇等CCER减排项目申请通道重新开启CCER价格有望进入上行通道林业碳汇CCER项目具有优先级CCER抵消配额比例有望扩大全国碳交易系统亟待上线有偿分配比例有望扩大CCER配额短期CCER供小于求长期CCER批复进度可控国内林业碳汇属于负排放技术国际航线的碳排放受国际民用航空组织管控林业碳汇对生态友好CCER、CDM、GS 、VCS、 ACR、CARCORSIA仅接纳6项碳标准作为国际航空领域碳抵消的准则40亿吨配额100亿吨配额首批未来CCER 未来需求不断释放在未来造林/再造林项目有望被纳入EU ETS交易体系欧洲经济区内的民用航线的碳排放被纳入EU ETS在2021-2035年期间，CORSIA预计抵消基准（2019年和2020年水平的均值）以上的约80%的排放量2035年碳汇需求量为3.4亿吨。EUAs前言：走进碳交易市场219451947本篇是继《林业碳汇价值剖析：五问五答——轻工碳中和系列专题（2）》之后的系列研究，我们对欧盟以及中国的碳交易市场进行了详细解读。一、解构碳市场：碳交易市场的组成逻辑和底层机制作为碳价的市场化反应手段，碳交易市场是实现碳中和的一大重要政策工具。碳交易市场可划分为基于配额总量的碳排放权交易市场，以及基于项目制的碳信用市场。两者的主要区别在于基准的设定和是否有上限限制。碳信用市场又进一步包括双边信用机制、...