光伏2021年10月专题报告：需求旺盛+限电限产推动价格上涨，政策持续加码免费下载

证券研究报告 · 行业研究 · 电力设备与新能源行业需求旺盛 + 限电限产推动价格上涨，政策持续加码-- 光伏 2021 年 10 月专题报告证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001证券分析师 ：陈瑶执业证书编号： S0600520070006研究助理：黄钰豪、郭亚男 联系邮箱： zengdh@dwzq.com.cn 联系电话： 021-601997981 年 1月光伏行业近期观点限电限产致使产业链价格高涨， 10 月组件排产环比下降： 2021 年 9 月下旬以来，多地严格能耗双控并展开限 电限产措施，光伏产业链多家相关企业受到波及。因减排限电限产，产业链上游环节供需紧张导致工业硅、 硅料价格大幅上涨，受上游原材料 EVA 粒子价格呈加速上涨趋势，胶膜厂商宣布涨价 35% ，产业链价格持续 涨价导致 10 月组件排产环比下降，但 11 月预期环比提升。 2021 年 10 月 8 日国常会定调：1 ）明确纠正有的地 方“一刀切”停产限产或“运动式”减碳，做好有序用电管理，预计生产将回归正常轨道； 2 ）市场化电价浮 动范围调整至 ±20% ，电价上浮使得企业生产成本上升，但长期看刺激光伏风电建设。户用市场快速增长，组件 & 逆变器出口快速增长： 2021 年户用补贴 3 分 /kwh ，且直接消纳并网， 2021年 1-9月户用光伏新增装机 11.68GW ，同比 +120% ，超市场预期。我们预计 2021 年户用新增装机将达 16-18GW+，同增 54-78% 。 2021 年 1-9 月累计光伏新增装机 25.56GW ，同比 +38% 。组件 & 逆变器出口快速增长， 2021 年 1-9 月组件出口量 70.7GW ，同比 +33.4% ； 2021 年 1-9 月逆变器出口金额 35.31 亿美元，同增55%， 超 我 们 预 期 。 我 们 预 计 2021/2022 年 国 内 光 伏 装 机 中 值 55GW/75GW ， 同 增 15%/36% ， 全 球2021/2022 年 光伏装机中值 160GW/220GW ，同增 15%/38% 。 2021 年 1-9 月国内风电新增装机16.43GW ，同比 +25.8%，我们预计 2021 年新增风电装机达 40GW 左右。海外美国、德国、土耳其、印度数据亮眼： 1 ）美国 2021 年 1-8 月光伏新增装机 17.9GW ，同比+42.06% ，创 历史新高， 2021Q2 已签约 PPA 项目规模达 86.3GW ，同比 +36.55% 。 2 ）德国 2021年 1-8 月光伏新增装机 3.76GW ，同比 +16.95% ，略超我们预期，欧盟碳减排目标确定上调至 55% ，我们预计欧洲 20...