新能源行业：光伏供需趋势展望免费下载

长江证券研究所电力设备新能源研究小组分析师：马军SAC执业证书编号：S0490515070001分析师：邬博华SAC执业证书编号：S04905140400012021年11月08日光伏供需趋势展望目 录02供给：硅料粒子紧张，电池组件改善01需求：双碳奠定大势，装机需求迸发03盈利预测•证券研究报告 •评级看好维持01双碳奠定大势，装机需求迸发01➢2020下半年以来国内外碳达峰、碳中和政策频发，自上而下推动驱动装机增长， 提高了行业远期空间的确定性和成长性。以中国和欧洲为例，在能源局边界指引下，国内2021-2025年光伏年均新增85GW，2025-2030、2030-2060年均装机超140、300GW；欧洲，保守假设减排目标55%，2030年光伏年均新增装机为38.6GW，相比当前的25GW增量显著。表：在碳中和边界指引下，全球装机未来高增可期全球：碳中和驱动，经济性加持，装机需求迸发资料来源：光伏們，长江证券研究所图：全球主要国家碳中和时间轴资料来源：ECIU，长江证券研究所<2021（已完成）苏里南不丹2040奥地利冰岛2050英国法国丹麦新西兰欧盟加拿大韩国西班牙智利斐济美国日本南非德国巴西瑞士挪威2035芬兰2045瑞典2060中国2070印度类型欧洲中国美国碳减排目标2050年碳中和，2030年减排55%-60%2030年前碳达峰，2060年前实现碳中和2050年实现碳中和能耗目标2030年可再生能源占最终消费38%-40%2025年非化石能源占一次能源20%ITC退税延期2年，在讨论10年2030年可再生能源提供2/3的电力2030年非化石能源占一次能源25%2035年实现无碳排放的电力部门新能源电力目标2020-30年光伏、风电复合增速17%、7%2021-2025年光伏、风电年均新增85GW、45GW2021-2025年光伏年均新增30GW2030年光伏年均新增38.6GW2026-2030年光伏、风电年均新增150GW、60GW2025-2030年光伏年均新增60GW01➢光伏系统成本在过去10年间持续下降，由2007年的近60元/W降至2020年的4元/W左右。对应LCOE成本由2元/kWh逐步下降至0.3-0.4元/kWh左右。相比煤电0.2-0.4元/kWh的LCOE成本，已经在部分地区相比煤电具备成本优势，后续随着光伏发电成本进一步下降，装机需求增长动力强劲。图：过去10多年光伏系统成本持续下降（元/W）资料来源：CPIA，长江证券研究所图：全球各区域光伏LCOE成本持续下降（元/kWh）全球：碳中和驱动，经济性加持，装机需求迸发资料来源：Bloomberg，长江证券研究所-50%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%01020304050607020072008200920102011201220132014201520162017201820192020组件成本BOS成本系...